聚焦2025年工程機械行業：市場趨勢與重點企業表現全景透視

  中國報告大廳網訊，基於半年財報數據的深度解析

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國工程機械產業運行態勢及投資規劃深度研究報告》指出，截至2025年上半年，國內工程機械市場需求逐步回暖，頭部企業的業績分化顯著。在固定資產投資復甦和國際化戰略推動下，三一重工、徐工機械等龍頭企業實現營收與利潤雙增長；而安徽合力因行業周期性波動出現淨利潤下滑。與此同時，國際巨頭卡特彼勒與小松受關稅壓力及成本上升影響，業績普遍承壓。本文通過梳理10家重點企業財報數據，揭示工程機械行業的復甦路徑、競爭格局及全球市場挑戰。

  一、工程機械行業復甦態勢顯現，頭部企業上半年業績分化

  2025年上半年，國內工程機械企業整體呈現回暖趨勢。統計的10家企業中，9家實現淨利潤同比增長，僅安徽合力微降4.6%。三一重工以37億元淨利潤（同比增48%）領跑全行業；徐工機械作為營收規模最大的上市公司（上半年收入652.7億元），其淨利增速（+21%）略低於三一。中聯重科雖海外業務增長顯著，但二季度利潤環比下滑4%，成為頭部企業中的「例外」。

  二、工程機械行業競爭格局重構：三一重工以海外優勢占據榜首

  三一重工憑藉60%的海外收入占比（毛利率較國內高9個百分點），重新登頂最盈利工程機械企業。其海外市場覆蓋超150個國家，尤其在東南亞與歐洲市場表現強勁。反觀徐工機械，儘管整體營收規模達652.7億元，但受4.07億元資產減值影響，淨利增速被三一拉開差距。

  三、工程機械國際化加速：徐工機械的全球布局與挑戰

  作為國企「排頭兵」，徐工機械上半年海外收入同比增長16.6%，占比提升至46.6%。其土石方板塊內銷躍居行業第一，新能源裝載機銷量激增139.4%。然而，區域市場分化明顯：新興市場的高速增長（如非洲區增幅超179%）未能完全抵消國內需求波動的影響。徐工明確將「全球化」視為核心戰略，並計劃通過本地化生產進一步滲透東南亞與拉美市場。

  四、工程機械企業周期性挑戰凸顯：安徽合力逆勢下滑

  作為叉車行業龍頭，安徽合力上半年淨利潤同比下降4.6%，成為統計中唯一業績下滑的企業。其主營的工業車輛業務受國內固定資產投資增速放緩影響較大，反映出工程機械行業的強周期屬性仍未改變。儘管去年行業拐點已現，但企業仍需應對市場需求波動與庫存調整壓力。

  五、國際工程機械巨頭承壓：關稅成本拖累全球龍頭

  對比國內企業的復甦態勢，卡特彼勒與小松等國際巨頭表現疲軟。2025年上半年，卡特彼勒銷售額同比下降5%，營業利潤降幅達22%；小松淨利同比下滑16.9%，主要受日元升值及成本上升拖累。兩家公司均將關稅壓力列為關鍵風險：卡特彼勒預計全年新增關稅影響超107億元人民幣，凸顯全球供應鏈重構對工程機械跨國企業的衝擊。

  六、工程機械市場未來展望：周期波動與全球化並行

  2025年國內工程機械行業雖現回暖跡象，但復甦仍依賴基建投資與出口拉動。頭部企業通過技術升級（如新能源裝載機）和海外市場擴張鞏固優勢，而國際巨頭面臨成本上升與區域需求分化挑戰。未來，行業競爭將更聚焦於「技術研發+全球化布局」，同時需警惕經濟周期波動帶來的盈利壓力。

  2025年上半年的財報數據揭示了工程機械行業的雙重特徵：國內市場復甦驅動頭部企業業績增長，而國際化戰略成為破局關鍵；國際巨頭則因成本與地緣因素麵臨嚴峻挑戰。隨著全球市場需求分化加劇，企業需在技術創新、區域深耕與風險管控間尋求平衡，以應對周期性波動與全球化競爭的長期考驗。

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