地方融資平台增長穩定 成本亦降至地點

　　所謂地方融資平台，就是指地方政府發起設立，通過劃撥土地、股權、規費、國債等資產，迅速包裝出一個資產和現金流均可達融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼作為還款承諾，以實現承接各路資金的目的，進而將資金運用於市政建設、公用事業等肥瘠不一的項目。最近，這些平台都借力發展得快而猛。

　　作為中部地區某省會城市政府融資平台的一把手，今年3月，老劉還猶如熱鍋上的螞蟻，來京找門路、找說客，希望中央對融資平台不要一刀切，給他們留點生路。短短六個月後，局面大逆轉，商業銀行貸款、政策性銀行貸款、企業債、基金等融資渠道似乎都通暢了。

　　老劉所在地方政府融資平台的絕處逢生，絕非個例。

　　《經濟參考報》記者從東、中、西部多個地方政府融資平台處獲悉，地方政府希望能抓住國家這輪穩增長的契機，利用寬鬆的融資政策來加快搞基建。在此背景下，融資平台借力「穩增長」多渠道籌錢，融資功能強勢回歸，重新「得寵」。更多融資平台行業資訊，請查閱中國報告大廳發布的《2015-2020年中國政府融資平台行業競爭格局及發展前景預測報告》。

　　老劉告訴記者：「43號文之後，不光走了回頭路，而且回頭還比較厲害。現在對平台融資的政策比前幾年甚至更加寬鬆了。」專家稱，為了穩基建、穩投資，對融資平台適當鬆口有其必要性，不過也需警惕多頭融資滋生隱性債務風險。

　　利好 平台融資重享多渠道低成本

　　記者如今再與老劉聊起平台融資的狀況，和半年前從他那裡得到的信息大相逕庭。

　　「現在我們平台發債基本不受影響了，融資成本也非常低，可以說是有史以來最低的，現在AA+的企業發公司債利率在4%至5%左右，AAA的企業成本更低了，應該講現在平台融資的政策比前幾年甚至更加寬鬆了。發改委的企業債、證監會的公司債、項目收益債全部都放開了，而且現在鼓勵平台發行債券，過去很多機構都不受理平台發債，現在不僅受理了，而且成本非常低。」老劉講起來滔滔不絕，「對於缺錢的城市來說，現在是融資最好的時機，成本又低、渠道又通。」

　　老劉描述的地方政府融資平台現況，在記者與東、中、西部其他多個平台人士的交流中屢屢得到印證。

　　江蘇某市城投公司人士告訴《經濟參考報》記者：「現在基本是我們所有能想到的融資渠道都能順利談下去，這多虧前期財政部置換債的引領，再加上上個月國開行、農發行等政策性銀行出台一系列民生類資金貸款。現在甚至有外省市政策性銀行踴躍向我們提供貸款。」

　　中部省份某地級市城投公司負責人告訴記者：「我們市落實比較快的是與商業性銀行合作的城鎮化基金，現在主要是國開行和農發行等政策性銀行的貸款，同時發行一些企業債、中票和短融等。」

　　該城投公司負責人還透露：「與以前謹慎的審批相比，現在商業性銀行似乎也伸出了『橄欖枝』。某大型國有商業性銀行已同意我們兩年前的一筆5億元貸款續貸。」該負責人所說的續貸是指公司2013年與某四大國有銀行的一筆三年期5億元貸款，由於所貸項目尚未完成，急需進一步融資。最後該商業銀行主動提出，只要城投公司在到期之前提出申請，銀行可以再一次對城投公司進行5億元五年授信，等2016年第一筆5億元到期時，可以用第二筆5億元授信進行償還。而之前，銀行往往是先「畫餅」後「抽貸」，拋棄企業。

　　一位西南省份某區縣融資平台的負責人則表示，目前他們發了2期的企業債，並透露「如果是地方政府承諾回購的醫療和學校項目，還可以找一些融資租賃公司進行融資」。

　　探因 融資鬆口發力穩增長

　　在多位專家看來，在經濟下行壓力較大的背景下，穩基建、穩投資是穩增長的重要手段，此時放開融資平台融資功能合情合理，不過仍須警惕潛在債務風險。

　　光大證券首席經濟學家徐高在接受《經濟參考報》記者採訪時表示：「融資平台的融資功能重新放開是一個趨勢，城投債的發行量、銀行放貸的口子都在松，總體看融資平台的融資瓶頸在明顯放鬆，並且還會延續下去。」

　　轉型 業務重心移向經營性項目

　　對融資平台而言，國家這波「穩增長」政策解了他們的燃眉之急，然而不少平台公司負責人都認為，不能僅僅滿足於借力「穩增長」籌錢，還須考慮長遠發展，轉型才是長久之計。

　　該負責人還表示：「我們平台公司市場化程度較高，不能因為這次國家穩增長的原因而走『回頭路』。之所以要抓住這個政策機會大量發債，是因為公司計劃用低成本的債券去置換銀行、信託等高成本債務，為以後轉制創造好的環境。」據他透露，截至目前，通過置換，其平台公司的平均融資成本由原來的10.5%降至7.5%。