原料成本上升使印染業漲價 印染企業業績被看好

　　印染行業是紡織品深加工和提高附加值的關鍵環節。人們對紡織品的需求決定了印染企業的市場供需，近日印染企業紛紛漲價，2017年印染行業投資形勢如何？我們一起來關注一下。

　　印染板塊業績改善。目前印染板塊中僅有閏土股份公布了2016年業績情況。公司表示，受下游需求不振導致的產品價格下降影響，公司2016年實現營業總收入43.21億元，同比下降4.43%；實現淨利潤6.86億元，同比下降6.49%；基本每股收益為0.89元。

　　從需求端來看，印染行業逐步進入需求旺季，尤其是3-4月份，產品銷售將最為旺盛。據中國報告大廳發布的2016-2021年中國印染行業專項調研及投資價值預測報告預測，2017年春節後下游企業進入補庫存周期，染料生產企業和印染企業原料庫存均處於低位，染料企業漲價意願強，貿易商節前適當備貨，積極看漲後市。

　　環保治理趨嚴，逼迫淘汰落後產能出清。2016年全國染料總產能為133萬噸，同比增長5.6%，增長主要來自2013-2015年規劃擴建的項目，而2017年基本無新增產能，擴張基本停止。染料廢水產生量較大，部分企業排放不達標，環保要求將日趨嚴格，逼迫部分裝置停產，產能加快出清。總體而言，染料原材料價格上漲，成本推動，染料存在漲價動力。

　　受上游染料、面料以及人工費用增長推動，紹興部分印染廠家已經宣布節後小幅提漲印染價格，紅色、藍色等敏感色調價幅度在0.5-1元/公斤左右。此前，福建印染行業已經自2月7日起對染費進行統一漲價，30碼克以下3000元，30碼克以上2000元。分析人士指出，受各項成本上漲影響，再加上3-5月是傳統紡織旺季，預計後續不排除更多印染廠家漲價。

　　原料飆升推動印染公司漲價

　　從廠家的漲價通知單來看，漲價的原因來自近期人工成本、染料、面料等成本的不斷上漲。

　　原料方面，節後有多家上游公司上調聚酯原料價格，PX、MEG和PTA等上漲幅度均達數百元/噸。受上游影響，氨綸價格上調約2000元/噸。與此同時，粘膠短纖價格一舉突破14000元/噸，滌綸短纖價格也上漲了300元/噸左右。

　　而在棉花方面，外盤價格春節期間有所上漲，節後鄭棉價格一度突破16000元/噸。據了解，目前新疆棉花內地倉庫價格較節前上漲300-400元/噸左右。隨著節後紡織服裝廠陸續開工，新一輪補庫潮即將來臨，現貨市場供應偏緊也使得棉花價格有望進一步上漲。

　　染料方面，受成本、環保、供需等多重因素影響，2月5日，分散黑主流產品出廠價漲至26元/公斤，較上月上漲3元/公斤，漲幅13%。據了解，目前染料廠家庫存處於低位，後續仍有一定的漲價預期。

　　印染行業不同於上下遊行業，很難提前備貨應對成本波動，因此原材料價格上漲直接促使印染廠家開始提價。

　　印染行業投資建議：從目前情況看，印染企業對近期市場狀況較為樂觀。把握染料漲價帶來的階段性投資機會。下游印染行業逐步進入旺季;染料企業庫存不高，原材料漲價，成本支撐;環保趨嚴，部分染料企業停產或退出。我們看好染料旺季漲價行情。

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