市場需求持續好轉 棉花長線將偏強運行

　　據調研，隨著「金三銀四」旺季到來，當前純棉坯布在機訂單排單至3月底，個別排至4月中旬，棉紗訂單排單至4月中下旬，部分排至5月，產業鏈訂單正常，紗價堅挺。鄭棉主力合約從17000元/噸附近振盪回落至15300元/噸附近，棉紗價格表現抗跌，紗價降幅僅在500元/噸左右，個別虛高品種降幅1000元/噸，也有部分企業價格穩定。

　　另外，隨著鄭棉、美棉期貨回調至60日均線附近後超跌反彈，下游訂單觀望氣氛降溫，市場成交逐漸好轉，棉紗重返去庫周期，價格止跌企穩。當前紡紗環節利潤在1500元/噸左右，企業多滿負荷運轉，棉花消費放量明顯，棉紡企業積極逢低採購棉花。

　　本周籽棉收購價格下跌，截止周五價格在4.05--4.15 元/斤。本周內地皮棉走貨較遲，基本處於有價無市局面，且下半周籽棉回落，棉企利潤下降甚至倒掛，棉企收購積極性降低，部分地區甚至停收觀望，令本周籽棉價格下跌。不過，內地籽棉市場餘量不多，以使其價格回落空間有限，預計下周籽棉價格仍將震盪整理運行。

　　目前國內主港口進口棉到港量較大，據天下糧倉調查，上周國內主港口及進口棉庫存量在49 萬噸，且近期進口棉報價不高，價格優勢較為明顯，打壓國內皮棉現貨價格。

　　下游紡企反應近期詢價較少，市場觀望氛圍濃郁，新增訂單不多，產成品報價下調。

　　當前皮棉現貨受期貨影響較大，不過，目前下游仍有利好因素抑制棉價持續下跌空間，據中國海關總署數據顯示，2021 年1--2 月，我國紡織品服裝出口額為461.88億美元，同比增長55.01%。

　　其中，紡織品出口額為221.34 億美元，同比增長60.83%;服裝出口額為240.54 億美元，同比增長50.02%。預計下周皮棉現貨仍將高位震盪運行，操作上建議觀望。另外，現在進入了春耕備播階段，後期需要關注棉花種植面積和生長情況，以及天氣炒作的機會。

　　隨著疫情逐步好轉，國內外消費逐漸恢復，我國紡織品服裝出口持續改善，棉花需求邊際持續向好。另外,自突破15000元/噸之後，鄭棉指數突破10年以來的下跌趨勢，並踏上振盪反彈之路。

　　總體來看，需求持續好轉，棉花長線將偏強運行。

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