5月能源市場上行機率較大

　　4月能源市場具體表現為「煤紅油綠」，煤產品除動力煤、無煙煤價格小幅下跌外，其他產品價格全線上漲；油品產業鏈除汽柴油等少數產品價格上行外，其餘產品價格均下行，且下跌幅度較大。進入5月，能源市場各產品走勢又將如何？

　　4月能源產品表現差異的影響因素主要有兩方面：一方面，2017年原油市場多空消息頻出導致油價「上不去、下不來」，原油市場走勢主線不清晰。原油的疲軟使整體能源市場承壓。同時，隨著天氣轉暖，終端消費熱情降低，天然氣行業進入淡季，液廠檢修雖可緩解當前供過於求的基本情況，但市場整體缺乏有力支撐，天然氣價格呈現下跌趨勢。受此影響，油氣產業鏈均出現不同程度的下行；另一方面，產地對276工作日的政策擔憂基本消除，前期部分省份執行安全檢查及越界開採等檢查項目，煤炭產量短期快速釋放並不現實，加之山西地區焦企因環保政策出現限產，短期收緊焦炭供應，焦炭價格上行。動力煤方面，隨著主產地煤礦開工率逐步提升、動力煤市場淡季到來，以及水電增發，動力煤價格開始呈現下跌走勢。

　　進入5月，國際原油方面，生意社總編劉心田指出，當前能打破原油市場穩定局勢的力量尚未出現。石油輸出國組織（OPEC）國家減產延長會議前，或有打破穩定格局的力量出現，油價或掀起一波漲勢。汽柴油方面，天氣繼續轉暖，加之5月有勞動節和端午節小長假，私家車出行需求增加，同時柴油終端行業開工將全面啟動，預計5月汽柴油價格有望穩中上漲。

　　黑色系煤焦產品方面，整體來看，隨著煤炭去產能的深入推進，煤炭市場供需關係出現明顯改善，但產能過剩狀況並沒有發生根本性轉變。5月，煤炭消費進入傳統淡季，加上煤礦逐步復產及南方春汛期和梅雨季節來臨，水力發電進一步增發等因素影響，供需關係將會繼續趨於寬鬆，動力煤價格下行態勢將延續。焦炭方面，隨著近期鋼材價格不斷下滑，鋼廠有意將壓力向上轉移，這波焦炭漲價行情或已結束。但焦企挺價意願強烈，並不急於下調焦炭出廠價格迎合市場，而多以觀望挺價為主，鋼廠和焦企之間展開價格博弈。預計5月份焦炭短期內或將處於穩定態勢，不排除後期有上行趨勢。

　　醇醚市場方面，下游需求並無明顯利好支撐，且隨著新能鳳凰、兗礦榮信等裝置復產，供給量增加，供需蹺蹺板將會進一步轉動。總體來看，後期國內甲醇市場上行壓力較大，價格方面或繼續維持弱勢震盪，不排除繼續走低的可能，均價或在2350元~2450元/噸左右；二甲醚預計仍以弱勢震盪為主，隨著原料甲醇價格的下滑，二甲醚企業調價空間擴大，為促進銷量或將小幅下調。

　　總體來看，5月能源市場上行機率較大，但漲幅不會太大，或呈現前低後高走勢。