聚丙烯行業環境

　　中國聚丙烯產能占全球30.3%，在東北亞占比差超過60%左右，在全球影響力逐漸提升。雖然近年來我國的聚丙烯產量逐年攀升，但是由於下游需求較為旺盛，我國的聚丙烯消費量增長十分迅速，現在我國每年仍然需要進口大量的聚丙烯產品。以下對聚丙烯行業環境分析。

　　國內聚丙烯開工率有所下滑，進口依賴度下降。聚丙烯可加工成編織、注塑、薄膜、纖維、管材等製品，廣泛應用於包裝、汽車、家電、建材、日用品等領域。國內聚丙烯過去5年的平均消費增速為8.6%，近兩年有一定下滑，為5%左右。受下游需求拉動，疊加禁止進口廢塑料進口帶來的增量，聚丙烯行業分析預計2018-2020年中國聚丙烯消費增速為6%、6%、6%，2018-2020年的開工率分別為83.1%、77.9%、78.9%，開工率呈下行趨勢。從進口依賴度來說，伴隨國內大批聚丙烯產能的投放會繼續呈現下行趨勢，從2017年的14.5%下滑到2020年的10.0%。

　　國內聚丙烯產能及消費情況

　　環保對聚丙烯下游較大型企業影響力度有限，但不可否認，塑料製品企業下游存在規模小而散亂特點，對於中小型企業，我們認為環保對產業鏈影響是比較明顯得。將會推動企業整合及配套相關環保裝置，部分不合格裝置或被淘汰。

　　外圍好轉價格底部形成

　　近期聚丙烯市場的反彈很大程度上受外圍環境的影響。聚丙烯行業環境分析，其一，G20峰會期間，中美兩國達成了協議，雙方約定停止升級關稅等貿易限制措施，包括不再提高現有針對對方的關稅稅率、不對其他商品出台新的加征關稅措施。雖然這一約定只能保證中美經貿摩擦不再進一步惡化，但是其傳達了積極的信號，市場對兩國貿易爭端導致經濟下滑的擔憂緩解。其二，俄羅斯和沙特就石油減產期限延長達成協議，兩國開始干預持續下跌的油價，油價因此止跌企穩。結合聚丙烯1905合約的技術走勢，其在11月就呈現出明顯的抵抗式下跌，技術上已經夯實了底部。

　　供大於需上漲幅度有限

　　目前是聚丙烯下游的消費淡季，企業拿貨意願不高。聚丙烯行業環境分析，截至11月底，塑編行業開工負荷為62%，與9月底持平;注塑行業的開工負荷為70%，也與9月底持平;BOPP行業的開工負荷為56%，較9月底下降4%。臨近年關，塑編生產進入淡季，之前表現稍好的注塑行業，開工負荷也不理想。因此，春節集中備貨之前，聚丙烯下游需求都難以出現明顯好轉。

　　聚丙烯行業因其下游多數與粒料相互替代性較強，但聚丙烯受其裝置生產技術水平及各種條件限制，產品在下游應用上有所受限。聚丙烯行業環境分析，但伴隨近幾年產業整合且新研發力度逐步提升，部分聚丙烯企業研發成功各種專用產品，在具備成本價格優勢基礎上，應用在下游領域完全可以替代聚丙烯部分產品，故聚丙烯行業後市應在產業研發及提高產品核心競爭力上做出突破。

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