境外遊行業布局

　　目前一線城市出境游增速放緩，滲透率達到20%以上基本飽和，進入結構升級階段。境外游作為可選非必需消費，其增速滯後於人均GDP增速呈現同向波動。以下對境外遊行業布局分析。

　　境外遊行業布局分析，2018上半年，部分目的地成為出境游黑馬，對我國遊客的吸引力顯著提升。根據攜程網上報名人數，遊客量增長快的十大「黑馬」目的地依次是塞爾維亞、寮國、比利時、越南、瑞典、土耳其、俄羅斯、緬甸、柬埔寨、芬蘭。塞爾維亞是首個對中國遊客免簽的中東歐國家，據境外遊行業分析指出，2018年上半年通過攜程報名前往塞爾維亞旅遊的遊客與去年同期相比增長350%。

　　出境游增速出現脫離周期的劇烈波動時，多受雙邊政治局勢、自然災害和重大疫情的影響，政經形勢的影響快速而直接，當影響消化後，需求回補會使增速迅速完成反彈。在出境游成熟時期，匯率的影響逐漸顯現，匯率持續上升或下降引發消費者對匯率預期的變化從而影響出行決策。現從三大方向來分析境外遊行業布局。

　　1.境外游供給需求共振促進行業繁榮

　　需求端，出境游率與人均GDP強線性相關，我國兩大消費群體——消費欲望強烈新生代和有錢有閒的離退休中產階級對境外游需求強烈;供給端諸多國家對我國簽證政策放鬆、大交通環境的改善以及在線旅遊蓬勃發展誘導潛在出境游需求。境外遊行業布局分析，出境遊行業供需兩側的共振促進行業快速發展，未來15年內行業兩位數持續增長可期。

　　2.境外游向長線趨勢變化，多因素導致結構性調整

　　隨著人均收入的提高和交通條件、休假制度等的改善，國人出遊目的地選擇發生從國內游→周邊出境/出國游→長線出國游的轉變。境外遊行業布局分析，近年來我國出國遊人次增速持續超過出境游整體增速，港澳台遊人次增速放緩甚至零負增長，出國遊人次增長超過國內遊人次增長，2016年出國游增長19.6%、港澳台-4~6%、出境游4.3%、國內游11.0%。同時，出國游目的地結構受到政局變動、國際安全、匯率等因素影響而呈現結構性調整。

　　3.境外游旅行社向上下游整合產業鏈是壯大之路

　　境外游旅行社作為產業鏈條上重要的一環，作為渠道可替代性強，利潤率低。對比國際出境旅遊集團，經營過程資產逐漸變重，對產業鏈上遊資源和競爭對手進行整合。境外遊行業布局分析，A股出境游旅行社上市公司起家業務和產業鏈布局各異，但發展願景殊途同歸，向下完善批零一體化網絡，通過零售業務突出品牌，提升議價能力，強化粘性;向上游拓展延伸，背靠集團資源或藉助資本市場力量延長業務鏈條，提升利潤水平，同時加強對資源控制，提高壁壘，獲得更多競爭優勢。

　　境外遊行業布局分析，國內產品的質量缺乏安全感以及國外購物優厚的折扣與免稅政策，也在一定程度上加速了出境旅遊的發展。境外游旅行社作為產業鏈條上重要的一環，渠道可替代性強，利潤率低。對比國際出境旅遊集團，經營過程資產逐漸變重，對產業鏈上遊資源和競爭對手進行整合。

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