2025年金屬精選報告報告

　　在全球經濟復甦下，通脹預期上升的情況下，市場擔憂通脹過快回升將導致以美聯儲為首的央行邊際收緊寬鬆的貨幣政策使流動性過早迎來拐點，以拋售美債作為應對，令美國國債收益率大幅上行，吸引資金回流美元令美元指數從低位反彈至93.18近5月的高點，疊加消費淡季下有色金屬庫存仍處於累庫階段，壓制有色金屬價格從高位回落。

　　需求逐步回暖，有色金屬即將進入去庫存階段。國內2月社融超預期以及3月PMI環比反彈，表明國內經濟的擴張動能還沒有掉頭，對有色金屬需求有支撐效應。而從下游消費的草根調研來看，有色金屬下遊行業開工率在逐步提升，有色金屬各個品種預計將在4月進入去庫存階段，從而驅動有色金屬價格重新步入上漲軌道。

　　投資建議：市場對於通脹以及政策提前收緊擔憂下致使美債收益率持續上行，引發美元走強壓制了有色金屬價格，使有色金屬價格在高位震盪。

　　但目前全球延續經濟復甦的格局，美聯儲在3月的議息會議上強調目前的寬鬆政策仍將持續，維持基準零利率、QE購買量以及2023年前不加息的預期不變，有色金屬仍舊處於流動性充裕的有利環境中。

　　國內2月社融超預期以及3月PMI環比反彈，表明國內經濟的擴張動能還沒有掉頭，對有色金屬需求有支撐效應。

　　受海外銅精礦供應擾動與國內冶煉廠集中檢修影響，以及「碳中和」下內蒙古雙控引發蒙東及蒙西地區電解鋁產能減產，國內銅、鋁在供應端受限，需求端節後逐步復甦下，行業社會庫存預計將在4月進入去庫階段，有望驅動銅鋁價格重新進入上漲軌道。

　　看好全球經濟復甦、通脹歸來利好下的銅行業與「碳中和」引發行業變革的鋁行業，推薦紫金礦業、西部礦業、江西銅業、雲鋁股份、神火股份、天山鋁業。

　　此外，雖然此前停車檢修後的鋰鹽大廠逐漸復工以及天氣轉暖有利於青海鋰鹽湖產量釋放，但在鋰精礦供應短缺下國內礦石提鋰企業產能利用率很難大幅提升，國內鋰鹽產量恢復有限。而二季度新能源汽車景氣度仍然火熱，據草根調研正極材料廠商二季度訂單與排產較一季度並無減弱，鋰鹽下游的需求依舊很旺盛正。

　　行業供需緊平衡下，鋰鹽價格預計將繼續上漲並維在高位，或將拉動產業鏈上更為緊缺的鋰精礦價格加速上漲。

　　此前鋰行業股價的大幅調整以及鋰行業上市公司2021年一季報業績有望大幅改善使鋰行業估值較高的風險已有所減弱，推薦鋰資源供給率高的贛鋒鋰業、天齊鋰業、科達製造、融捷股份。

　　截止到2018年底，我國金屬製品生產企業達到23000餘家，行業規模持續擴大。2018年我國金屬製品行業市場規模為42760.0億元。下面進行金屬製品行業產業布局分析。

　　近年來，有色金屬行業盈利能力持續穩定增長，2017年中國有色金屬行業毛利率為10.6%，與2016年相比增長了3.2%;銷售利潤率為3.5%，與上年相比下降了0.1%。2018上半年有色金屬毛利率為6.3%，銷售利潤率為2.6%。

　　金屬製品行業分析表示，我國金屬製品行業整體市場規模保持增長，企業數量不斷增加，但在快速發展的同時，行業集中度低、企業實力良莠不齊、市場供大於求、整體盈利能力下降等問題阻礙了行業進一步壯大。

　　隨著社會的進步和科技的發展，金屬製品在工業、農業以及人們的生活各個領域的運用越來越廣泛，也給社會創造越來越大的價值。在工農業穩定發展、城市化進程持續推進的情況下，金屬製品需求不斷增長，帶動了我國金屬製品行業不斷發展壯大，企業數量不斷增多。

　　但目前由於行業產能不斷擴張，導致市場供大於求，行業庫存擠壓問題嚴重，使得市場競爭日益激烈，產品價格不斷降低，因此行業整體利潤總額出現下降。因此調整產業結構、推動行業健康發展仍是當務之急，規模化、集約化發展將為趨勢，未來中小企業經營壓力將日益增大，小型企業將逐步被市場所淘汰。

　　我國金屬製品行業發展形勢良好，企業數量和資產總額在不斷增加。城市化進程的持續推進，基礎設施的不斷完善，帶動了金屬製品市場規模的不斷擴大，推動了我國逐漸由金屬製品大國向金屬製品強國的轉變，並顯示出了巨大的發展前景。

　　在行業高速發展的背後，不免存在著很多問題，例如行業集中程度不高，技術水平偏低，工藝設備參差不齊，產品庫存積壓，污染嚴重等，阻礙了行業的進一步健康發展，導致行業的利潤總額有了較高幅度的下降。以上便是金屬製品行業產業布局分析的所有內容了。

　　2016年7月15日倫敦基本金屬期貨價格分析：倫敦7月15電（記者 吳叢司）倫敦金屬交易所（LME）金屬期貨價格15日大部分上漲。以下是2016年7月15日倫敦基本金屬期貨詳細價格分析：

　　截至15日收盤時，3個月期銅的非官方結算價為每噸4959美元，比前一交易日上漲16美元，漲幅為0.32%。

　　3個月期鋁的非官方結算價為每噸1690美元，比前一交易日上漲6美元，漲幅為0.36%。

　　3個月期鉛的非官方結算價為每噸1892美元，比前一交易日上漲11美元，漲幅為0.58%。

　　3個月期鋅的非官方結算價為每噸2220美元，比前一交易日上漲28美元，漲幅為1.28%。

　　3個月期鎳的非官方結算價為每噸10312.5美元，比前一交易日下跌50美元，跌幅為0.48%。

　　3個月期錫的非官方結算價為每噸18012.5美元，比前一交易日上漲87.5美元，漲幅為0.49%。

　　更多相關行業資訊請查閱由中國報告大廳發布的金屬行業市場調查分析報告。

　　根據化學物理性質分類，小金屬通常是指除基本金屬(鐵、銅、鉛、鋅、鋁、鎳)和稀貴金屬(金銀、鉑、鈀、釕、銠、銥)之外的其他有色金屬。下面進行小金屬行業規模分析。

　　小金屬行業分析表示，目前國內小金屬冶煉廠眾多，由於市場呈飽和狀態，專門針對小金屬而設的新增產能很少;因為基本金屬產量的穩步發展，作為其伴生金屬的小金屬整體供應還是呈擴張趨勢。

　　在儲量方面，根據金屬資源占全球比例來看，我國大部分小金屬占全球比重均超過20%。其中，稀土儲量5500萬噸，占比48.34%;鎢儲量190萬噸，占比54.29%;鉬儲量430萬噸，占比39.09%;

　　銻儲量79萬噸，占比37.37%;錫儲量150萬噸，占比28.85%;鈦儲量2萬噸，占比28.90%;銦儲量0.8萬噸，占比72.73%;鈷儲量7.2萬噸，占比僅約1%;鎳儲量260.9萬噸，占比約4%。

　　在產量方面，我國小金屬產量占全球比重同樣較大。其中，稀土產量10萬噸，占比89.48%;鎢產量6萬噸，占比84.51%;鉬產量9.6萬噸，占比41.38%;銻產量15萬噸，占比88.76%;錫產量16萬噸，占比46.95%;銦產量390噸，占比58.21%;鈷產量4.6萬噸，占比53.55%。

　　材料工業是國民經濟的基礎產業，新材料是材料工業發展的先導，是重要的戰略性新興產業。能源結構優化催生了油氣、風電、光伏及核電領域投資，核級鋯等小金屬行業得到了極大的發展。越來越多的資本湧入小金屬行業。

　　發展小金屬產業，可以搶占科技制高點，增強產業競爭新優勢;小金屬變成大產業，可以確立產業發展主動權，提升國家實力上台階。隨著國家支持力度加大，預計到2023年，小金屬行業市場規模將達到2635億元。以上便是小金屬行業規模分析的所有內容了。