2015年油砂行業現狀分析

　　油砂行業現狀如何呢？據悉，在過去一年，經濟、政治和環境問題一起發難，艾伯塔省油砂公司遭遇挫折，行業情緒惡化，儘管如此，分析師稱，油砂行業仍有相當可觀的價值。更多詳情，下文是小編整理的2015年油砂行業現狀分析。

      油砂行業現狀分析：

　　毋庸置疑，艾伯塔省經濟遭受重創，尤其是10.7%，而全國平均增長只有0.5%，這是該省連續第四個月錄得最大增幅。5月該省失業率5.8%，創下2011年1月以來最大增幅。

　　不過，RBC道明證券在最新報告指出，儘管有上述挑戰，油砂行業仍強勁。雖然今年資本投資將下降32%至不足$180億，然大量可能性非常高的項目讓分析師相信2020年以前資本投資仍將強勁。

　　增長將集中於10家最活躍的油砂生產商，如森科能源、加拿大天然氣資源公司和帝國石油公司，在大項目的帶動下，產量增長有望達140萬桶/天，高於阿爾及利亞或者英國原油總產量。即便未來五年企業將資本支出削減450億美元，大約17.5萬桶/天的產能可能都不會看到黎明的抬眼，但產量依然會增長。

　　油砂行業確實面臨大量挑戰，如管道能力不足和環境障礙增加，最大的短期困難可能是融資難，尤其是身處低油價周期中的小型油砂開發公司。

　　過去12個月，大量石油和天然氣公司通過一系列包銷融資安排來加強財務以應對油價暴跌40%。

　　油砂行業固然可以通過一些成本控制措施和降低財務槓桿來渡過困難時期，但在政治不確定性面前，企業感到無力。上周，加拿大天然氣資源公司執行長Steve Laut在投資者電話會議上指出，艾伯塔省新政府面臨潛在威脅。Laut稱其擁有相當的資本靈活性，能夠重新配置資本來管理未來的任何挑戰。

　　Cenovus發言人Brett Harris指出，艾伯塔省有必要保持財政競爭力以使投資者和就業崗位從其他轄區流入，而非流出。尤其是當前，艾伯塔省支柱產業之一的油砂行業正陷入商品價格下跌周期，投資和就業已經減少。

　　投資銀行Peters & Co認為，特許權使用費、碳成本和現金稅等方面的變化將嚴重拖累大型油砂公司。

　　有意思的是，持續的降低成本和削減資本支出促使大型油砂公司財務基礎相比以前更加堅實。Peters & Co在近期報告中指出，1月以來，所有公司的預期財務狀況已經顯著改善。未來產量和現金流都會繼續保持可觀的增長速度。

　　這也就可以解釋為何沒有出現投資者蜂擁拋售油砂股了。今年以來，多倫多證券交易所標普能源指數僅小幅下跌4.5%，同期綜合指數幾乎持平。

　　些許的積極消息難以掩蓋許多新開發項目很難被證實具有可行性的現實。Peters & Co指出，在當前的價格環境下，新油砂項目很難產生獲批所需的足夠收益。令人稍感欣慰的是，長期採油曲線將確保艾伯塔省仍在企業的考慮範圍內。更多油砂行業市場信息請查閱中國報告大廳整理髮布的《2015-2020年中國油砂行業市場研究與預測報告》。

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