火電行業投資分析報告是針對某個投資主體在火電行業的投資行為,就其產品方案、技術方案、管理、市場以及投入產出預期進行分析和選擇的一個過程。 在各個投資領域中,為降低投資者的投資失誤和風險,每一項投資活動都必須經過認真、嚴密的考量與論證。火電投資分析報告正是利用各種分析評價的理論和方法,利用豐富的資料和數據,定性與定量相結合,對火電行業投資行為進行全方位的分析評價。進行投資分析的目的是通過對火電行業投資項目的技術、產品、市場、財務等方面的分析和評價,並通過預期的投資收益以及相關的投資風險有多大,進而做出相應的投資決策。對投資者而言,火電行業投資分析報告是一個投資決策的輔助工具,它可為投資者或決策層提供一個全面、系統、客觀的綜合分析平台。
火電投資分析報告主要內容包括,行業內涵簡介、行業發展環境分析、行業供需現狀分析、行業經濟運行分析、行業相關產業分析、行業競爭格局分析、行業區域市場分析、行業細分市場分析、行業競爭主體分析、行業市場銷售策略分析、行業市場前景評估、行業市場風險評估、行業區域市場投資機會分析、行業細分市場投資機會分析等。
火電行業投資分析報告是投資者在進行投資決策時的重要依據,其要求在了解自身投資行為的基礎上,對火電行業背景、火電行業宏觀發展環境、微觀發展環境、相關產業、地理位置、資源和能力、SWOT、市場詳細情況、銷售策略、財務詳細評價、項目價值估算等進行分析研究,更能反映投資行為的前景與價值性,得出更科學、更客觀的結論。
中國銀河證券研報表示,2024年上半年,SW火電板塊實現歸母淨利潤404.63億元,同比增長47.7%。盈利能力方面,上半年淨利潤率為8.9%,同比提升3.1pct。上半年,受水電擠壓影響,火電發電量同比下滑。展望下半年,來水邊際減弱,且考慮到2023年同期水電發電量基數較高,我們認為水電對火電的擠壓有望自8月份開始得到緩解,火電企業下半年發電量同比有望改善。此外,煤炭供需偏松背景下,我們預計煤價仍偏弱運行。以上兩點均有望支撐下半年火電業績向好。長期來看,煤電將從主力電源向支撐性和調節性電源轉變,收入結構隨之發生變化,我們測算至2030年,煤電將有接近50%的收入來自容量補償和輔助服務,推動盈利穩定性大幅提升,火電估值有望迎來重塑。
華泰證券研報指出,復盤2000年以來的「缺電」事件,發現其對電源設備股與火電股均有明顯催化作用。我國電力供需仍處於緊平衡態勢,短期內火電仍為保供主力,「三個八千萬」計劃結束後,未來火電新建裝機仍需要維持在一定水平。據華泰證券測算,2024—2027年火電的新增核准依然會維持在41—57GW的水平。在電改背景下,建議從一次能源價格、供需情況、區域集中度三方面把握中長期電價。
中信證券研報指出,建設新型電力系統仍需要煤電發揮兜底作用和提供系統靈活性,加快煤電機組低碳化改造有助於平衡系統安全和能源清潔化之間的關係。政策推進後,有望在強化能源保障的同時降低碳排放壓力和提升新能源消納能力,預計火電及新能源發電企業相應受益。但是,考慮目前低碳改造的投資回收保障措施有待進一步完善,發電企業改造積極性仍需要觀察。
國泰君安發布研報稱,電改催化與長久期利率債的權益映射屬性下,行業估值有望提升,維持「增持」評級。(1)火電:優選具備成長及派息確定性的公司;(2)水電:把握大水電價值屬性;(3)核電:遠期成長空間打開,長期隱含回報率值得關注;(4)新能源:精選內生高增長個股。
華泰證券研報表示,火電發電量略有增長且煤價同環比下降,但考慮去年同期歷史虧損帶來了稅額抵扣且煤耗將環比提升,我們預計2Q24火電盈利增速放緩;水電來水轉好,發電量實現改善;核電發電量同比提升,業績有望增長;受益於新增風光裝機,雖來風情況一般,我們預計部分新能源運營商歸母淨利潤仍將保持同比小幅增長。展望3Q24:若煤價維持相對穩定,火電業績增速或將繼續放緩。水電業績取決於汛期來水能否持續良好態勢。環保板塊中設備類公司將受益於設備更新政策,漲價和高股息驅動下水務/固廢有望重估。