2025年鐵礦市場供需格局與價格動態分析（基於全球發運、需求及庫存數據）

  中國報告大廳網訊，當前鐵礦市場呈現供需雙強態勢，供應端維持偏寬鬆狀態但增量空間有限，需求端受高利潤驅動持續超預期增長。數據顯示3月全球鐵礦發運量達歷史高位，45港庫存小幅回升至1.42億噸，而鐵水產量突破227萬噸/日並創年內新高，供需動態博弈推動價格短期震盪偏強。本文將從供應、需求、庫存及價差等維度解析鐵礦市場核心邏輯。

  一、鐵礦供應端維持高位但增量空間有限

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國鐵礦行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，全球發運總量保持強勁，3月澳洲三大礦山發貨量同比增加8.6%至2587萬噸，巴西兩港發運量971.7萬噸。非主流地區發運略有回落，導致路透口徑下全球鐵礦發運周環比微降4.3%，但仍處歷史較高水平。到港端延續偏高水平，45港口周均疏港量升至313萬噸，顯示供應壓力持續釋放。

  二、鐵礦需求端受高利潤支撐持續超預期

  247家鋼廠日均鐵水產量突破227.9萬噸，環比增長1.02萬噸，月均值達233.7萬噸。建材消費旺季疊加熱卷需求回暖推動五大材總庫存連續六周下降，螺紋鋼周度表需同比增幅超15%。鋼廠盈利面穩定在68%，唐山地區廢鐵價差擴大至+40元/噸，進一步強化高爐生產積極性。

  三、鐵礦港口與廠庫呈現差異化變動特徵

  45港庫存環比增加50萬噸至1.42億噸，其中貿易礦占比維持67%。鋼廠進口礦總庫存減少14萬噸，但廠內可用天數降至21日，顯示補庫節奏放緩。壓港量下降推動疏港效率提升，周度疏港量創313萬噸新高，港口庫存在發運與需求平衡下僅小幅波動。

  四、鐵礦價格驅動要素呈現多空交織態勢

  基差率窄幅波動至0.46%，59合約價差持穩反映市場對遠期供應預期分歧。主流中低品溢價保持穩定，PB粉估值企穩於102美元/噸（普氏指數月均值）。海運費回落疊加人民幣匯率波動，進口利潤小幅回升3%5%區間。

  五、鐵礦供需平衡表顯示需求韌性仍占主導

  根據最新測算，3月全球鐵礦供應過剩量較2月收窄47萬噸，主要因中國鐵水產量環比增長18萬噸。非鋼廠端補庫意願減弱背景下，港口庫存累積速度低於季節性均值，反映出終端消費對沖了部分供應壓力。

  總結：當前鐵礦市場處於供需兩旺的微妙平衡狀態，供應端增量受限於礦山產能瓶頸，而需求端在鋼材利潤支撐下持續超預期。短期價格將圍繞230元/噸附近震盪，核心變量仍為成材去庫速度與鋼廠盈利可持續性。若4月基建投資進一步發力帶動建材消費，則鐵礦有望突破上行通道；反之若庫存累積壓力顯現，期價或面臨回調風險。整體來看，需求韌性仍是主導市場走向的核心因素。

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