2014年我國原料藥行業分析及投資策略

　　據宇博智業市場研究中心了解：這幾年來，我國製藥行業迅速發展，原料藥出口市場形勢一片大好。但隨著藥品監管手段日趨嚴厲，我國原料藥行業逐漸暴露出一些不足，制約著原料藥行業的發展。這種情況下，原料藥流通規範的加強勢在必行。

　　在對原料藥行業分析得知，近年來，各國政府不斷完善醫藥產品質量標準體系，相繼提高了市場准入門檻，加大了對海外生產商的監管和檢查力度。我國原料藥出口企業的利益有望得以確保。

　　歐盟是我國原料藥主要出口地區之一，為防止假劣藥品進入合法供應鏈中，歐盟通過了一項有關原料藥進口的新指令2011/62/EU，要求出口歐盟原料藥的國家或地區的監管部門必須出具生產企業每一批次產品均符合歐盟GMP標準的書面證明，該指令於2013年7月2正式實施。此舉無疑直接影響到了中國製藥行業，尤其是原料藥的發展，業界視之為「洪水襲來」，擔心將對我國原料藥企業出口造成重大影響。

　　雖然歐盟對中國原料藥的市場需求一直存在，但如果不能通過歐盟越來越嚴格的監管，我國企業的原料藥出口肯定將受很大影響。企業已將不利境況向有關部門反映。總體上看，我國原料藥企業「走出去」所面臨的備檢程序愈加複雜，需滿足的生產條件和質量標準層出不窮。

　　據中國報告大廳發布的《2013-2018年中國原料藥行業市場調查報告》了解到，國際准入標準嚴格化是大勢所趨，我國是最大的原料藥生產和出口大國，隨著歐盟等主要市場的進口限令日趨嚴格，國內原料藥生產企業必須加快轉型升級，提高產量質量和技術含量以更好地適應國內外不斷提升的市場標準，長遠來看，也將有利於規範企業間的競爭和原料藥產業的升級。

　　對於原料藥企業來說，轉型升級不僅是大環境使然，也是發展到一定階段的必由之路。只有跟進國際醫藥形勢變化，才能在國際舞台上站穩腳跟。而在這個過程中，相關部門應全力幫助企業調整結構，也希望各主管部門重視產業發展，與其他國家加強流通和交流，為企業成長儘量創造良好的環境。

　　原料藥投資策略

　　維生素行業指數下調。與前幾個月相比，6月維生素行業維持景氣狀態，但是維生素指數開始掉頭向下。VA、VE、VC價格走弱。

　　原料藥行業產量復甦。2014年5月，抗菌素化學原料藥出口持續回暖，抗菌素原料藥價格同比下跌-0.12%，環比下跌-2%。出口數量同比上漲18.7%，出口金額同比上漲18.56%%，整體來看，抗菌素化學原料藥的出口正在走出低谷。從產量數據來看，整個化學原料藥行業的產量也呈復甦態勢，2014年5月的產量同比增長9.32%，增速進一步加快。查閱中國報告大廳發布的化學藥品行業分析報告。

　　通過對化學藥品行業分析，中國報告大廳了解到2014年5月，整個化學藥品原料藥製造行業收入同比增長11%，小幅下滑，利潤總額同比累計同比增長23.07%，行業的銷售利潤率達到7.2%。

　　投資建議

　　整個原料藥行業面臨需求不旺，環保壓力加大的情況，不利的行業環境更加有利於優勢企業的整合。對於部分大宗原料藥產品，由於受到不可抗力以及環保因素的影響，供給受限，從而使得價格堅挺，產生部分投資機會。

　　維生素行業下游需求依然低迷，維生素產品前期較大的漲幅需要消化。

　　抗菌素類原料藥價格持續堅挺，頭孢類部分產品受到中間體影響提價。整體價格相對景氣原料藥行業建議關注抗菌素行業頭孢類產品的價格提升。

　　未來十二個月內，維持原料藥行業「中性」評級。

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