2015年前4月釀酒行業整體呈現恢復性回升增長勢頭

　　2014年，釀酒行業整體發展環境更加嚴峻，由於中央廉政建設力度進一步加大的影響，國內消費市場繼續朝著不利於釀酒行業的方向發展。下文是對2015年前4月釀酒行業發展趨勢分析。

　　2015年前4個月，釀酒行業進入了正常增長的軌道，整體呈現出恢復性回升的增長勢頭。行業主營業務收入和利潤總額與輕工全行業整體增長保持基本一致，並且均略高於輕工全行業整體增長水平，特別是行業利潤總額，已經從近兩年持續下滑的頹勢中解脫出來，重新步入正增長的節奏中。

　　2015年前4個月，全國輕工全行業主營業務收入同比增長5.3%，其中釀酒行業同比增長5.7%，釀酒行業占輕工全行業比重為4.3%；全國輕工全行業利潤總額同比增長10.3%，其中釀酒行業同比增長10.7%，釀酒行業占輕工全行業比重回升到8.33%。

　　在釀酒行業內部，各子行業主營業務收入全部實現同比正增長，同時，除酒精行業外，釀酒行業中的飲料酒各行業利潤總額均保持同比正增長的態勢。更多相關釀酒行業分析內容請查閱中國報告大廳發布的釀酒行業市場調查分析報告。

　　在釀酒行業主營業務收入中，白酒行業占61.5%，啤酒行業占19.6%，酒精行業占9%，葡萄酒行業占4.7%，其他酒行業占3.3%，黃酒行業占 2%。在釀酒行業利潤總額中，白酒行業占74.1%，啤酒行業占13.4%，葡萄酒行業占4.8%，其他酒行業占3.5%，酒精行業占2.3%，黃酒行業占1.9%。

　　白酒行業增長頹勢的初步扭轉，成為釀酒行業實現適度回升的決定性因素。2015年前4個月，白酒行業主營業務收入同比增長6.2%，利潤總額同比增長 5.1%，與2014年同期相比，在銷售增長依舊低穩的條件下，利潤總額得以擺脫持續下滑的頹勢，對該行業來說是一個實質性轉機。而以往白酒行業利潤的持續下滑，是以該行業利潤膨脹時期為基礎產生的回落效應，如今，白酒行業利潤走勢下滑到一定底線後，物極必反後的觸底回升只是時間早晚的問題。換句話說，近兩年來白酒行業利潤增長的跌宕起伏，都是這樣一個物極必反的增長規律所產生的必然結果。

　　在白酒行業新的發展環境下，白酒行業的暴利空間早已不復存在，同時由於該行業仍具備雄厚而穩定的市場，以及難以喪失殆盡的厚利空間，該行業的下滑走勢終歸可以在短期內得到遏制。從2015年以來的情況看，白酒行業主營業務收入保持平穩增長，帶動了全行業利潤總額的平穩回升，應該算是該行業步入正常增長軌道的直觀表現。

　　啤酒行業2015年增長遭遇一定的阻力，不僅表現在全行業產量繼續保持同比負增長，銷售也處於基本徘徊的局面，前4個月主營業務收入僅同比增長1.3%。然而前4個月該行業利潤總額卻出現60.2%的同比高增長。對於整體利潤空間非常有限的啤酒行業來說，利潤增長走勢的大起大落一直是該行業的常態增長規律，2014年進入該行業產銷旺季後，全行業利潤總額曾出現同比急劇回落，而2015年產銷旺季的初始階段，在銷售出現增長徘徊的前提下，利潤總額的同比直線躥升，並非意味著該行業利潤空間得到什麼脫胎換骨的提升，而是該行業整體盈利能力飄忽不穩、缺乏常態增長規律的又一次體現。而這樣的增長勢頭在接下來較為漫長的產銷旺季中能保持多久，是一個沒有把握的預計。畢竟從啤酒行業目前的整體盈利能力看，前4個月主營業務收入和利潤總額增長對比高度脫節，本身就不正常。

　　葡萄酒行業一改多年來持續江河日下的定式形象，2015年以來出現全面反彈，前4個月主營業務收入同比增長11.4%，利潤總額同比增長11.2%，銷售與利潤增長步調高度一致。如果同近幾年一直陷於泥潭當中的葡萄酒行業相比，目前取得的較高增長實屬逆天的節奏，這當中自然包含該行業已經沒有繼續下滑空間的規律性觸底反彈因素，畢竟要想把這個反彈節奏說成葡萄酒行業走出泥潭的標誌，未免有些理不直氣不壯。而一些客觀因素能否成為葡萄酒行業實現反彈式回升的重要拉動力，值得深層次關注。

　　隨著中國對智利等葡萄酒生產大國葡萄酒零關稅的實施，極大地刺激了這些新興國家中低端葡萄酒對中國的輸入，尤其是來自智利的低廉散裝葡萄酒變本加厲地湧入中國，勢必使國內葡萄酒多年來根深蒂固的一些「潛規則」得到強化，並進一步使境內外葡萄酒產業一條龍的利益鏈占據國內葡萄酒行業的重要位置，一些行業局部藉此打造的低投入高產出增長模式，在行業內部占據越發重要的位置。而這樣的盈利模式對葡萄酒行業的整體提升究竟發揮了多大的作用，或者說其增長內涵中究竟摻雜了多少投機行為，同樣是該行業未來發展的關注焦點。

　　黃酒行業經歷了2014年的全線低迷後，2015年以來全面回升。前4個月，黃酒行業主營業務收入同比增長8.4%，利潤總額同比增長8.2%，對比顯示，黃酒行業銷售與利潤增速保持同步，表明該行業利潤空間保持高度穩定。以該行業代表性省份浙江省為例，前4個月主營業務收入、利潤總額同比增長幅度分別為5.7%和5.1%，增長差距同樣微弱。

　　黃酒行業規模偏小，增長速度出現明顯起伏波動非常容易，經歷了2014年的短暫低迷後，只要該行業有一定的作為，實現增長回升也絕非難事。而目前黃酒行業所產生的局面，一方面說明該行業已經初步從低谷中解脫出來，並步入穩步增長的軌道；另一方面，該行業銷售與利潤保持基本相同的增長節奏，說明該行業目前仍在繼續求穩，在產業創新、產品附加值提升方面步子邁得並不大。

　　從產量增長層面看，2015年前4個月，全國白酒產量同比增長3.6%，啤酒產量同比降低4.6%，葡萄酒產量同比增長15%，發酵酒精產量同比增長6.1%。

　　白酒行業在全行業產能過剩矛盾早已凸顯的大環境下，總體產量繼續保持正增長的局面，2015年前4個月累計產量仍同比增長3.6%，尤其是進入產銷淡季的 4月份，單月產量同比增長3.5%。這種逆行業產能過剩趨勢而行之的增長行為，仍是前兩年一些行業局部新增產能釋放周期的延續，即使其產生的結果必將使原有矛盾進一步加劇，但對整個白酒行業來說，也只能接受開弓沒有回頭箭的現實。

　　啤酒行業產量持續下降的局面卻在悄然形成，2015年前4個月產量同比降低4.6%，即使在開始進入產銷旺季的4月份，單月產量同比降低幅度高達 10.2%。啤酒行業產量出現下降走勢，是國內啤酒產能過剩基礎上的必然結果，目前國內啤酒區域市場的挖掘空間越發有限，產能持續擴張必然遭遇阻力。

　　同時，國外啤酒向國內市場輸出的勢頭持續強勁，雖然在進口總量上微不足道，卻極大地侵蝕著國內高端啤酒市場，極大地排擠著國產高端品牌，將一些國內高端企業一步步逼向中低端市場，使國內啤酒行業的競爭繼續回歸中低端競爭，以中低端為主體的國產品牌同質性加劇，市場相互制約，產品結構單一且規模臃腫，因市場淤積進而壓縮產量，成為這種市場格局下的必然結果。

　　葡萄酒行業2015年的全面反彈，首先體現在產量的強力反彈。前4個月葡萄酒行業產量同比增長15%，進入該行業產銷淡季的4月份，單月產量同比增幅仍達到11.9%。從葡萄酒行業全局的增長角度看，目前該行業實現的產量較高反彈，同樣包含前邊提到的兩方面因素，也就是主觀增長的觸底反彈規律，以及客觀進口葡萄酒激增的「潛規則」效應。但不管哪方因素成為主因，我們對目前葡萄酒行業所實現的大逆轉表象，仍不能過早樂觀，即使單純的增長局面能夠容得一定的樂觀，對該行業更深層次的內容，還是應該保留一絲的警覺。

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