2015年釀酒行業分析：內部旺季不旺 淡季不淡的反差局面

　　據釀酒行業市場分析報告顯示，2015年前5個月，釀酒行業處於整體上升的走勢中，目前已經初步走出低谷，在銷售形勢基本穩定的前提下，利潤增長整體進入正常性、恢復性穩步提升的節奏。那麼目前我國釀酒行業現狀如何呢？下文是小編整理的2015年釀酒行業分析。

       釀酒行業分析：內部旺季不旺、淡季不淡的反差局面

　　從5月份單月情況看，處於產銷淡季的白酒、葡萄酒、黃酒等行業增長慣性仍在延續，而處於產銷旺季的啤酒行業，繼續遭遇成長逆境，由此呈現出釀酒行業內部旺季不旺、淡季不淡的反差局面。

　　釀酒行業的恢復性增長體現在銷售和利潤的同步適度提升，其增長速度在輕工全行業中處於中游水平，均略高於全國輕工行業的整體增長水平。2015年前5個月，全國輕工全行業累計完成主營業務收入同比增長5%，其中釀酒行業同比增長5.6%，釀酒行業占輕工全行業比重為4.19%；全國輕工全行業累計完成利潤總額同比增長10%，其中釀酒行業同比增長11.2%，釀酒行業占輕工全行業比重為7.93%。

　　2015年前5個月，在輕工全行業整體徘徊性增長的大環境下，釀酒行業增長勢頭略有提升，銷售增長雖然同樣乏力，但利潤增長卻處於低緩提速的態勢中。前5 個月，輕工全行業主營業務收入累計同比增幅由前4個月的5.3%回落到5%，利潤總額累計同比增幅由前4個月的10.3%回落到10%。而釀酒行業雖然主營業務收入累計同比增幅由前4個月的5.7%回落到5.6%，但利潤總額累計同比增幅卻由前4個月的10.7%提升到11.2%。從5月份單月情況看，釀酒行業銷售略有同比滑坡，但利潤出現同比增長的局面，這個局面優於輕工全行業整體水平。

　　與輕工全行業整體增勢相對比，前5個月釀酒行業主營業務收入同比增幅領先0.59個百分點，利潤總額同比增幅領先1.26個百分點，利潤增長優勢略顯明顯。從釀酒行業自身增長對比看，前5個月利潤總額同比增幅領先主營業務收入5.66個百分點，而輕工全行業該優勢為4.99個百分點。釀酒行業在銷售增長同樣低緩的前提下，此前一直受到壓制的利潤增長空間正在有限地再度釋放。在輕工全行業中，釀酒行業主營業務收入所占比重只有4.19%，而利潤總額比重卻保持在7.93%，在輕工全行業中的利潤支柱地位繼續得到保持。

　　同時，釀酒行業主營業務收入和利潤總額在輕工全行業中均處於中等增長水平，這個低緩態勢也表明，目前的釀酒行業正在進入恢復性的增長軌道，而且較之以往更顯正常的增長軌道。

　　白酒行業整體增長緩慢，但只要該行業能夠處於上升的態勢，憑藉在釀酒行業中保持的絕對優勢，就能夠為釀酒行業保持整體正增長局面打下牢固的基礎。前5個月，白酒行業主營業務收入累計同比增長6%，略低於前4個月6.2%的累計增幅，而前5個月利潤總額累計同比增長6.3%，卻比前4個月5.1%的累計增幅略有提升，也就是說，處於產銷淡季的5月份，白酒行業銷售上遭遇單月增長滑坡屬於季節性情理當中，但單月利潤卻出現同比增長的局面，表明該行業目前正處在整體利潤回升的走勢中。

　　同時，前5個月白酒行業即使出現增長回暖局面，但增長勢頭低緩，特別是主營業務收入與利潤總額增長節奏極為接近，表明目前白酒行業出現的回升是非常有限度的，也表明了白酒行業利潤空間的再度釋放，充斥了更多正常的、理性的成份。前5個月，白酒行業以占釀酒行業主營業務收入60.5%的比重，占有72.9% 的利潤份額，利潤空間依然巨大。而白酒行業目前出現的整體回升局面，只能解釋為冰點下的回暖，增長只是相對的，「春風又綠江南岸」仍是一個短期內的美好願望，而該行業對暴利時代的復辟夢想，應該是遙遙無期了。

　　啤酒行業前5個月銷售增長遭到極大遏制，而自從4月份進入產銷旺季以後，利潤增長速度卻出現直線上升，前4個月主營業務收入累計同比增幅僅為1.3%，利潤累計同比增幅卻躥升到60.2%。中國的啤酒行業一向沒有暴利空間可言，即使常規意義上的利潤空間，對該行業也往往顯得力不從心，因此，我們對這樣的利潤高增長持有的態度是繼續觀望。

　　進入5月份後，啤酒行業整體增長勢頭就遭遇了巨大阻力，前5個月主營業務收入累計同比增幅下降到0.7%，而利潤總額累計同比增幅則下降到42.4%，一個月時間便回落17.8個百分點，也就是說，僅僅進入產銷旺季的第二個月，啤酒行業就遭遇了利潤增長困境，在單月銷售走勢基本徘徊的前提下，單月利潤大幅度跳水。雖然前5個月啤酒行業總體利潤走勢仍保持著過高增長的勢頭，但僅憑5月份單月情況看，啤酒行業便繼續顯露出利潤空間萎縮、行業增長乏力、產出回報艱難的原形，而4月份那個曇花一現的高增長，其正常性越發值得懷疑。

　　處於觸底反彈走勢中的葡萄酒行業，2015年以來的反彈勢頭卻在持續提升。前5個月，該行業主營業務收入累計同比增長14.8%，比前4個月累計增幅提升 3.4個百分點，利潤總額累計同比增長17.8%，比前4個月累計增幅提升6.6個百分點，同時累計利潤增幅高於主營業務收入增幅高3個百分點，使釀酒行業中一向最具有增長頹勢的行業，搖身一變成為釀酒行業中最具增長強勢的行業。上述對比也顯示，處於產銷淡季的5月份，葡萄酒行業銷售和利潤均取得單月同比正增長的局面，而且增長幅度均較為明顯。

　　然而市場說明一切，葡萄酒行業淡季取得全面高增長，本身缺少強有力的市場依託，而從國產葡萄酒持續疲軟的市場銷售形勢看，葡萄酒行業並非擁有直線提升該行業利潤空間的太多資本。以綜合實力最強、全國範圍內市場影響力最大的山東省葡萄酒行業為例，前5個月占全國葡萄酒行業主營業務收入、利潤總額的比重分別高達58.4%和68.8%，其中主營業務收入累計同比增長8.8%，比全國葡萄酒行業總體增幅低6個百分點；利潤總額累計同比增長6.6%，比全國葡萄酒行業總體增幅竟低11.3個百分點。同時，山東省前5個月累計利潤總額同比增幅比主營業務收入低2.3個百分點。

　　對比分析，山東省葡萄酒行業利潤增長不僅落後於全國總體水平，也與該省銷售增長差距顯著，表明全國葡萄酒行業高端區域利潤空間仍處於明顯萎縮的局面。而全國葡萄酒行業目前顯示出的增長生機，完全是靠諸多中低端區域的高增長實現的。在國內葡萄酒市場越發朝著不利於國內生產企業方向滑落的大背景下，這些中低端產業區域依靠什麼產品贏得市場、贏得暴髮式增長，其中充滿玄機。

　　再看另一組數據，2015年前6個月，國外散裝葡萄酒全國進口量累計同比增長84.8%，而進口額僅同比上升40.3%，進口單價由去年前6個月的每升 0.93美元降低到0.70美元，其中6月份單月進口單價為0.68美元，低於今年上半年平均進口單價。隨著我國對智利等國家葡萄酒進口零關稅政策的實施，國外低廉的進口葡萄酒加速流入中國，其中尤以產自智利的散裝葡萄酒來勢最猛，並且藉助零關稅的便利條件，使這類產品進口價格一再下跌，在國內葡萄酒圈子裡預留出巨大的利益空間，形成了一條從外到內的產業利益鏈，低投入高產出的刺激，極大地激活了國內一些產業局部的投機因素，造成以往作為弱勢群體的行業中低端利益空間無限加大，釀造葡萄酒不如灌裝葡萄酒，灌裝葡萄酒不如倒賣葡萄酒，再次成為國內葡萄酒行業的「潛規則」，也由此形成目前葡萄酒行業逆季節紅火的新增長特點。

　　因此，目前葡萄酒行業搖身一變般的高反彈，充斥著越來越多的投機成份，對中國葡萄酒行業的健康發展暗藏隱患。

　　黃酒行業2015年以來保持整體穩步回升的態勢，前5個月主營業務收入累計同比增長7.6%，低於前4個月8.4%的累計增幅；利潤總額累計同比增長 8.7%，略高於前4個月8.2%的累計增幅。從前5個月總體走勢看，黃酒行業增長態勢趨於四平八穩，銷售與利潤增長基本同步，表明整個行業目前仍處於常態化的增長節奏中，利潤空間並沒有明顯加大的跡象。作為該行業產銷淡季的5月份，單月銷售出現下滑本在情理之中，而利潤卻生成單月增長的局面，其中很可能出現階段性的特殊因素。

　　以黃酒行業代表性區域浙江省為例，前5個月浙江省黃酒行業主營業務收入累計同比增長4.5%，比前4個月5.7%的累計增幅降低1.2個百分點；利潤總額累計同比增長9.2%，比前4個月5.1%的累計增幅提升4.1個百分點。對比發現，浙江省黃酒行業利潤增長優勢明顯高於全國黃酒行業，利潤增長幅度也在全國總體水平之上。因此，目前黃酒行業的整體穩步回升，受浙江省黃酒行業局部提升節奏的影響非常大，而這樣的提升其實質屬於頹勢過後的恢復性提升，並非發生了太多行業內涵的升華，畢竟目前的利潤增長優勢仍非常有限。

　　前5個月，浙江省黃酒行業占全國黃酒行業主營業務收入、利潤總額的比重分別為32.5%和33.2%，比重高度接近，說明行業高端企業、高端品牌相對集中的浙江省黃酒行業，也不具備整體利潤優勢，同樣處在穩紮穩打、步步為營的增長局面。另外，2014年黃酒行業遭遇整體增長下滑，其中浙江省成為重災區，而一旦步入正常增長的軌跡，在去年頹勢的基礎上實現明顯回升，也屬於正常結果，浙江省黃酒行業如此，全國黃酒行業也同樣。

　　從生產的角度看，2015年前5個月白酒行業總產量仍保持在3.6%的同比正增長局面，尤其是進入產銷淡季後的5月份，單月產量仍同比增長5.1%。這表明，雖然白酒行業產能過剩的警報越發緊促，新增產能繼續釋放的洪流仍不可阻擋。

　　啤酒行業總產量下滑的步伐在繼續加大，前5個月產量累計同比降低幅度擴大到4.3%，其中處於產銷旺季的5月份單月產量同比降低4.1%，直接造成前5個月銷售同比增長的裹足不前，加上5月份單月利潤的直線下滑，預示著這個產銷旺季對於整個啤酒行業來說，難有興旺可言。

　　葡萄酒行業前5個月累計產量同比降低10.5%，與該行業前5個月銷售、利潤的同步高增長大相逕庭，然而以產量的較高回落換取銷售和利潤的高增長，就目前國內葡萄酒行業而言並不現實，特別是該行業產銷淡季的5月份，單月產量同比降低5.2%，仍能實現單月銷售和利潤的雙豐收，除非該行業一夜間具備了點石成金的魔法。至於這個魔法，恐怕是個心照不宣的東西。

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