2016年1-7月我國有色金屬產量及投資分析

　　隨著現代化工、農業和科學技術的突飛猛進，有色金屬在人類發展中的地位愈來愈重要。我國仍處於有色金屬「大」國階段。進入新世紀以來，投資大幅度增長，投資主體多元化成為推動行業快速發展的重要因素。以下是2016年1-7月我國有色金屬產量及投資分析：

　　2016年7月，全國十種有色金屬產量同比增長0.7%，增速同比回落8.6個百分點。其中，銅產量增長9.6%，增速同比持平；電解鋁產量下降1.5%，去年同期為增長14.2%；鉛產量增長4.5%，去年同期為下降2.4%；鋅產量增長0.4%，去年同期為下降2.9%。

　　1-7月，全國十種有色金屬產量2963萬噸，同比增長0.5%，增速同比回落8.9個百分點。其中，銅產量475萬噸，增長7.9%，回落1.2個百分點；電解鋁產量1798萬噸，下降1.9%，去年同期為增長12%；鉛產量248萬噸，增長7.1%，去年同期為下降3.9%；鋅產量353萬噸，下降0.7%，去年同期為增長10.4%。氧化鋁產量3368萬噸，下降0.6%，去年同期為增長12%。

　　主要有色金屬價格比上月回升。7月份，上海期貨交易所銅、鉛當月期貨平均價分別為36500元/噸和12885元/噸，比上月上漲2.8%和0.9%，同比下跌13%和1.9%；電解鋁、鋅分別為12541元/噸和15800元/噸，比上月上漲1.5%和5.6%，同比上漲0.3%和1.6%。

　　那麼面對2016年1-7月運行產量分析，應該如何是好呢？投資策略該如何？

　　供給側改革將是有色行業長期主線

　　隨著我國經濟增速放緩，有色行業陷入供過於求的困境。今年一季度有色市場出現了久違的火熱，究其原因，既有投資拉動，也有供給側改革促進，複雜的原因使業內人士對發展方向感到迷茫。權威人士及時發聲，強調供給側是主要矛盾，統一了市場發展思路。我們認為，在當前企業高槓桿的情況下，投資拉動將增大風險，供給側改革是符合行業健康發展趨勢的正確選擇。在下一輪需求爆發前，供給側改革都將是貫徹有色行業的主線。

　　我國有儲量優勢的資源品種更有彈性，首推鎢

　　我國多種金屬產量、消費量均是世界第一，但多數礦石需要進口。我們認為，唯有抓住產業鏈最上游，供給側改革效果才會最明顯。因此，我們篩選出鎢、稀土、鎂三類金屬，我國均為資源出口國，扼住了全球資源供給的咽喉。其次我們判斷產業集中度越高，供給側改革推進會越順利，鎢產業整合已久，八大企業控制50%產量，並已形成聯盟;稀土集團仍在創立初期，整合需時;鎂集中度仍較低。相比之下，我們判斷鎢行業機會最突出。更多相關行業分析請查閱由中國報告大廳發布的有色金屬行業市場調查分析報告。

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