國內多晶矽仍處於檢修期 矽料產業鏈龍頭表現看好

　　7月以來，多家多晶矽企業發生生產事故，導致產能下滑，上游供給緊張，致使多晶矽料價格連續上漲。業內人士表示，需求向好，疊加供給收縮，多晶矽價格上漲還會持續一段時間。

　　國內多晶矽仍處於檢修期

　　7.20日到24日國內多晶矽行情維持上周態勢，價格仍有小幅抬升，據生意社監測，本周多晶矽漲幅在0.72%。截止周末，國內多晶矽一級料價格在40000-45000元/噸，主要原因是市場供應偏緊，尤其是局部地區，如新疆受疫情影響，交通限制導致運輸不暢，大廠多晶矽成本抬升。

　　7月中下旬，國內多晶矽仍有廠家處於檢修期，因此供應方面壓力較之月初明顯緩解，部分市場供應偏緊。據統計，截止7月24日，仍在檢修期的多晶矽廠家有4家，廠家分線檢修或設備維護，國內國內供應壓力並不大，加上近期新疆地區疫情影響，新疆地區多晶矽大廠對外運輸受阻，成本有所抬升。綜合來看，基本面呈現供應偏緊態勢。所以目前價格出現了持續反彈。而且進口矽料價格也有走高，進一步衝擊國內市場，總的來看，本月多晶矽價格普遍上漲了2000-4000元/噸水平。

　　從終端需求來看，普遍剛需仍然存在，且較之6月有所回暖，隨著上下游廠家矽料庫存逐步降低，市場供應緊縮，反而，矽片需求出現上升，單晶矽片企業開工率維持滿產，疊加新擴產能如期釋放，單晶矽需求量持續上升，多晶矽價需求也連帶走高，從而推升了價格。但終端電池片來看，多晶矽價格能否延續也值得商榷，多晶電池片價格並沒有明顯提升，成本壓力較大，現今價格已然逼近廠家的現金成本，已有部分多晶電池片廠家開始有檢修停產的計劃，這一方面來自國內，更主要的是受疫情打擊帶來的出口方面的影響。

　　後期來看，2015-2020年中國電子級多晶矽行業市場分析與前景預測報告認為，目前多晶矽價格小幅反彈，主要得益於供應量的減少，多晶矽去庫存周期基本進入尾聲，預計8月份仍有企業在檢修期中，疊加新疆疫情影響，料8月份供應壓力仍偏緊。但是，行情能否持續性的反彈也比較困難。目前支撐多晶矽需求的主要來自國內剛需。外需仍疲軟，海外疫情仍比較嚴峻，6月份的光伏組件出口數據仍未出爐，預計可能會較之5月份數據也不會有太大改善，外需的改善仍需要時間，綜合預計，多晶矽目前築底企穩，後期能否持續推漲，仍有待進一步觀察。

　　矽料產業鏈龍頭表現看好

　　保利協鑫新疆多晶矽工廠7月19日因精餾裝置問題引發爆炸，該工廠已停產。截至2019年底，該工廠的年產能為4.8萬噸。保利協鑫的矽料產能在國內常年居首，東吳電新團隊透露，協鑫全線停產預計月影響產量約為4000噸，事故影響至少2-3個月，具體需觀察檢修恢復情況，停產時間可能更長。矽料供給端加速收縮，矽料漲價或將再提速。

　　目前的需求面上，前日，國企集采開標，組件報價企穩。與此同時2020三季度海外疫情逐步恢復，各國開始補裝延宕項目，國內光伏裝機同樣火熱，膠膜廠、組件廠排產高企。

　　以一年半至兩年的時間維度來看，矽料是唯一一個沒有新增產能的環節。2020年以來海外矽料企業相繼停產，矽料行業供給收縮，成本分化，後續隨著光伏裝機需求拾級而上，矽料供需將持續偏緊。東吳電新團隊認為，多晶矽料四季度有望迎來最強需求旺季，單季度需求有望超過45GW，全產業鏈供應都將受到挑戰，據測算，矽片、組件供需平衡較緊張，矽料、電池、玻璃、膠膜環節單季度供應處於極度緊張狀態，看好產業鏈龍頭表現。

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