油脂市場中遠期走勢將看好

國際原油價格再創高點  油脂價格均創歷史新高

　　去年7月份，國際原油價格直衝79.45 美元/桶，創歷史新高，儘管國際原油價格在高峰期沒有維持多久，即在9 月份就高位回落，但其影響卻意義深遠。此後，各國紛紛出台各項優惠和扶持政策，大規模競相增上生物燃油項目，使油脂供應一直趨於緊張，即便面臨美、中大豆集中上市，整體油脂行情仍徘徊在高位，回調空間不大。隨著後來OPEC組織兩次大減產，國際原油上漲行情重新啟動，再次拉動了國內外油脂市場價格大飆升。5 月份，國內一級豆油出廠價一度達到8600 元/噸，菜油價格達到9500 ～9600 元/噸，棉油價格達到8700 ～8800 元/噸，棕櫚油價格達到8350 元/噸，均創歷史新高。而且，由於國內外油脂價格過高，其所製造出的生物燃油成本已經遠遠超過原料油本身價值，使得行情才不得不理性回落。

　　國際政治局勢局部動盪  刺激油脂價格再次回升

　　國際原油價格再次飆升，給生物燃油生產增加了利潤空間，從而刺激了國內外油脂價格再次回升。截至目前，國內一級豆油出廠價再次升至8400 元/噸，比上周上漲200元/噸，長江中下游菜油價格升至8600 ～8700 元/噸，比上周上漲50  元/噸，國內大部分地區棉油價格升至8200 ～8300 元/噸，比上周上漲100元/ 噸。此次，國內油脂價格上漲固然有美豆報告利多支持，但國際原油價格再沖新高，將可能再次點燃生物燃油生產高潮。豆油、棕櫚油、菜油等各油脂產品將需求趨緊。

　　我國生物燃油政策既定  利於緩解油脂供需矛盾

　　據了解，中國從２００１年開始發展燃料乙醇，目前已成為僅次於美國、巴西的世界第三大燃料乙醇生產國。據中糧集團生化能源事業部研發部副總經理高純林介紹，２００６年中國生產了１３２萬噸燃料乙醇，替代車用汽油１２３萬噸。摻有１０％乙醇的乙醇汽油已在中國５個省份的全部及４個省份的２７個市進行試點，乙醇汽油調和能力達到１０２０萬噸。日前，國家發展和改革委員會工業司有關負責人指出，社會上流傳中國將停止生產乙醇燃料的說法是沒有根據的。中國政府發展生物燃料的方針沒有改變，並將堅持把替代石油作為能源替代重點，在發展生物能源時確保國家糧食安全和堅持非糧路線。根據最新的消息，目前國家已經停止批准新的燃料乙醇項目，其中包括非糧原料的乙醇項目。可見，國家對於發展生物燃油政策持審慎態度，也就是說，不會出現汽車與人「爭油」現象。國家既定政策，有利於緩解國內油脂供需矛盾，使其行情不致於因國際原油價格飆升或生產生物燃油而過高上漲。

　　國內油脂近期供應充足  短期價格上漲空間有限

　　就目前價位而言，如果沒有政策的補貼，生物燃油生產利潤仍相對微薄。目前國際原油價格上漲的直接原因是奈及利亞出現動盪局勢，其畢竟是短期事件，不足以做長遠考慮。而作為歐美、中國等各主要消費國也不會放任能源成本" 瘋漲"，必然會運用外交、貿易、政治甚至軍事各種手段平抑物價。國內方面，6 、7 月份進口大豆到港數量較大，總量在500萬噸以上，其次7 、8 月份進口毛豆油到港數量較大，7 月份到港量初步預計在25  萬噸以上，部分人士甚至預計達到30  萬噸。另外，隨著各地油廠開機率提高，菜油產量也達到高峰，國內油脂供應充足。而另一方面，豆油、菜油、棉油等油脂產品均處於需求淡季，而且又面臨低價棕櫚油的大規模勾兌衝擊，即便近期外盤因原油價格高漲而飆升，國內油脂價格上漲空間也比較有限。

　　生物燃油需求穩步增長  油脂行情中遠期將看好

　　我國生物燃油產業發展比較迅速，根據行業權威人士介紹，目前，我國生物柴油年產能已經達到30  萬噸，但目前僅利用了一部分，到2010 年生物柴油產量達到20  萬噸，2020 年達到200萬噸。到2010 年中國乙醇燃料產量預計達到200萬噸，所有產能的增幅將來自於非糧給料，其中包括甘薯和甜高粱等。而根據經合組織（OECD  ）和聯合國糧農組織（FAO）展望報告顯示，近期農產品價格的上漲在很大程度上和一些暫時性因素有關，例如小麥產區天氣乾旱，以及世界糧食庫存位於多年低點。不過從更為長遠的角度來看，生物燃料需求的穩步增長正在給農產品市場帶來結構性變化，在美國，今後10  年裡基於玉米的乙醇年產量預計提高1 倍。在歐盟，同期油籽(主要是油菜籽)用於生產生物燃料的用量預計將會從略高於1000 萬噸的水平提高到2100 萬噸。在巴西，乙醇年產量將會從目前的210億公升提高到440億公升。中國乙醇產量預計提高到每年38  億公升，比當前的水平提高了20  億公升。那麼，今後在國內非糧作物與油料產品的「爭地」現象將再所難免，油脂價格將受農產品整體上漲推動，加之，外盤的鼓動，國內油脂市場中遠期走勢將比較看好。

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