A股併購市場升溫，併購貸款成企業擴張新引擎

  中國報告大廳網訊，隨著資本市場改革深化，上市公司通過併購整合資源的需求持續增長，併購貸款作為重要融資工具，在交易中的應用顯著增加。2025年以來，已有17家上市公司明確計劃在資產收購中使用併購貸款，另有55家企業公告申請相關授信，政策支持與市場需求的雙重驅動下，併購市場活力進一步釋放。

  一、併購貸款成企業擴張「加速器」

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國貸款行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，近年來，併購貸款逐漸成為上市公司實現外延式發展的核心工具。數據顯示，截至2025年3月18日，已有17家上市公司在收購方案中明確提及使用併購貸款，如某玩具製造企業擬通過該方式完成科技領域資產整合，另一儀器廠商則利用不超過7000萬元的貸款支持兩筆現金交易。相較於發行股份等傳統融資手段，併購貸款具有流程快、資金靈活的特點，尤其適用於對時效性要求較高的收購場景。

  銀行機構積極響應市場需求，部分金融機構在綜合授信中增設併購貸款選項。例如某物業管理企業將併購貸款納入15億元授信額度內，另一礦業公司更獲得高達150億元的專項授信支持礦產資源併購。截至當前，已有超過55家上市公司通過新增授信或擔保協議鎖定併購融資渠道。

  二、政策放寬助力科技型企業突破融資瓶頸

  2025年3月金融監管部門試點調整《商業銀行併購貸款風險管理指引》，將科技企業併購貸款占比上限從60%提升至80%，最長貸款期限延長至十年。這一政策精準匹配了科技行業特性——早期高投入、回報周期長，尤其利好處於成長期的非盈利科技企業。

  銀行機構迅速響應新政實踐落地案例：某科創板上市公司已成功獲得1.9億元併購授信，貸款占比達交易對價80%，期限覆蓋八年。專家分析指出，政策調整不僅緩解了科技企業的短期償債壓力，更引導市場關注技術潛力而非短期盈利能力，為擁有核心技術的初創企業創造了更寬鬆的成長環境。

  三、多方協同築牢風險防控屏障

  在併購貸款規模擴大的同時，金融機構與企業正通過多重措施控制潛在風險。銀行端強化產業聚焦策略，重點支持集成電路、生物醫藥等戰略新興產業，並建立差異化利率機制；企業端則優化財務結構，部分上市公司明確表示將根據貸款落實情況動態調整自有資金與借貸比例。

  歷史案例顯示，個別企業曾出現併購貸款逾期問題，促使金融機構在條款設計上更加審慎。例如通過標的資產經營數據掛鉤還款計劃、強化抵押擔保措施等手段分散風險。未來隨著銀企雙方在風控機制上的深度協同，併購貸款將更高效地服務實體經濟發展需求。

  綜上所述，併購貸款正成為資本市場資源配置的重要紐帶，政策創新與市場實踐的良性互動推動著併購生態持續優化。從短期看，併購貸款緩解了企業資金壓力、加速交易進程；從中長期視角觀察，則通過引導資本流向關鍵科技領域，為經濟高質量發展注入新動能。在風險可控前提下，這一融資工具有望進一步釋放其連接產業整合與金融創新的雙重價值。

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