新能源浪潮下港股汽車板塊持續升溫

  中國報告大廳網訊，隨著3月造車新勢力交付數據的強勁表現，港股市場迎來結構性上漲行情。零跑、吉利、理想等頭部車企憑藉產品力突破和成本優化策略實現銷量躍升，帶動資本市場對智能電動賽道的信心修復。行業數據顯示，核心企業正通過技術創新與規模效應構建競爭壁壘，在新能源滲透率加速提升的背景下，新一輪增長周期已初現端倪。

  一、交付量突破推動板塊估值回升

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國汽車行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，3月港股汽車股集體上揚，零跑汽車單日漲幅超10%，吉利汽車漲逾5%。這背後是造車新勢力交出的亮眼成績單：零跑以37,095輛交付量首次登頂行業榜首，同比增長近1.5倍；理想與小鵬交付量均突破3萬輛關口。一季度累計數據顯示，零跑實現87,552輛交付規模，同比增幅達驚人的162倍，遠超行業平均水平。這些數據印證了新能源汽車市場在政策支持和技術疊代下的持續升溫態勢。

  二、盈利拐點顯現重塑產業格局

  零跑汽車2024年第四季度實現淨利潤轉正至8,000萬元，成為繼特斯拉後第二家邁入盈利周期的造車新勢力。全年營收321.64億元同比增長92%，虧損收窄趨勢顯著。通過自研晶片與一體化壓鑄技術的應用，其最新B10車型將成本控制在11萬13.9萬元區間，預計今年二季度起加速放量。這種"性能越級、價格腰斬"的產品策略，正在重構15萬元以下新能源市場的競爭版圖。

  三、技術創新驅動毛利率目標提升

  零跑自主開發的LEAP 3.5架構通過四域合一中央域控技術，將智能駕駛硬體成本降低30%，為未來三年毛利率向10%15%區間邁進奠定基礎。這種垂直整合能力使其在電池、電驅等核心部件領域獲得更強議價權。行業數據顯示，其2024年Q4單車毛利潤環比提升27%，印證了技術降本路徑的可行性。

  四、產能擴張與市場預期同步增長

  據行業分析模型測算，零跑汽車有望在2025年實現年銷50萬輛規模，並在2026年突破70萬輛大關。這種成長性源於其產品矩陣的持續擴展：從T平台到C平台再到B平台的產品線覆蓋策略，精準卡位10萬30萬元主流市場。疊加智能座艙與L4級自動駕駛技術儲備，企業正構建從硬體到軟體的全棧競爭優勢。

  總結而言，港股汽車板塊的集體走強反映了資本市場對新能源汽車產業轉型成果的認可。頭部車企通過技術創新實現成本突破和盈利改善後，正在形成"銷量增長規模效應研發投入"的良性循環。隨著智能化與電動化滲透率持續提升，行業將加速進入以技術驅動價值創造的新階段，為投資者提供長期布局機遇。

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