航空業復甦動能強勁 低成本與高需求驅動行業向好

  中國報告大廳網訊，當前全球航空市場正呈現顯著復甦態勢，國內航線客座率創歷史新高，國際線周轉量持續攀升，疊加航油成本壓力緩解與票價企穩信號釋放，多重利好因素加速推動行業基本面修復。隨著政策端消費提振措施逐步落地，航空運輸業有望在供需雙輪驅動下實現業績改善，成為順周期復甦的典型代表。

  一、油價波動對航司成本構成顯著影響

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國航空行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，油價每10%的變動將直接導致2024年三大航航油成本減少45.5億至55.0億元。這一變量或將成為2025年上市航企業績增長的核心驅動力。當前國際原油價格處於相對低位區間，若未來持續穩定在合理範圍內，將進一步減輕航空公司運營負擔，並釋放更多利潤空間。

  二、清明出行數據印證需求韌性與結構優化

  航班管家監測數據顯示，今年清明假期國內航空出行人次預計同比增長10.3%，其中國內航線客座率突破歷史峰值，國際及地區航線周轉量延續高增長態勢。這一表現不僅反映民眾出行意願持續恢復，更凸顯航司在運力調配和市場響應上的高效性，為後續旺季需求釋放奠定堅實基礎。

  三、票價跌幅收窄預示供需關係改善拐點

  3月以來航空全票價同比降幅已從前期高位逐步收窄至7.9%，顯示行業正從"價格自律"向"供需平衡定價"過渡。隨著運力引進節奏放緩，各航司通過精準調控座位供給與航線網絡優化，有望推動票價水平企穩回升。若疊加暑期旺季需求爆發，票價彈性將進一步釋放，成為業績增長的重要支撐。

  四、政策紅利與行業周期共振強化復甦預期

  在促消費、擴內需的宏觀背景下，航空運輸作為重要民生領域，預計將受益於更積極的產業扶持政策。從淡季利潤改善到全年盈利修復，行業拐點已漸趨明朗。市場分析認為，當前航空股估值仍處於歷史較低分位，配置價值凸顯，建議投資者重點關注供需結構優化帶來的長期投資機遇。

  總結來看，航油成本壓力緩解、出行需求強勁復甦、票價企穩回升以及政策紅利釋放四大要素正形成合力，共同推動航空業進入上行通道。隨著國內國際航線全面恢復和行業競爭格局的改善，航空公司有望在20242025年實現盈利彈性與估值修復的雙重突破，成為順周期投資中不可忽視的戰略配置方向。

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