零售限價下調背景下成品油批零價差的波動分析

  中國報告大廳網訊，近期，國內成品油零售限價迎來近三年最大跌幅，但批零價差並未因此刷新年內低位。這一現象背後的原因值得深入探討。儘管零售限價大幅下調，但批發價格的提前下跌導致批零價差在零售限價下調前已呈現擴大趨勢，從而在一定程度上抵消了零售限價下調帶來的衝擊。本文將從多個角度分析這一現象，並展望未來市場走勢。

  一、零售限價大幅下調，批零價差未能刷新年內低位

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國零售行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，4月17日24時，國內成品油零售限價下調窗口開啟，標準汽柴油零售限價每噸分別下調480、465元，創下近三年以來的最大跌幅。然而，批零價差並未因此達到年內新低。數據顯示，截至4月18日收盤，國內主營及山東地煉汽油批零價差分別為1418、1552元/噸，環比上日收窄27%附近；柴油批零價差分別為1069、1273元/噸，環比上日收窄30%附近。儘管批零價差在零售限價下調後出現明顯收窄，但未能刷新年內低位。

  二、批發價格提前下跌，市場情緒影響顯著

  4月以來，國際原油價格因多重利空因素影響而大幅下跌，一度降至近四年以來的最低水平。受此影響，國內成品油批發價格重心一路下行，較月初高位跌幅在300400元/噸。市場參與者對後市普遍持悲觀態度，買方客戶離市觀望，市場進入有價無市狀態。為追趕銷售任務，賣方單位不斷讓利並開展多輪促銷活動，進一步推動批發價格下跌。

  三、批零價差擴大後收窄，前期漲幅抑制新低

  在零售限價下調窗口開啟前，汽柴油批發價格已經率先下跌，導致批零價差較月初擴大500600元/噸。因此，儘管零售限價大幅下調，批零價差在前期擴大幅度的影響下，未能刷新年內新低。這一現象凸顯出批發市場價格走勢對批零價差的顯著影響。

  四、未來市場展望：批零價差或繼續收窄

  後期來看，原油價格持續反彈面臨阻力，成品油零售限價調整仍存不確定性。按照當前原油價格測算，原油變化率處於正值低位，4月30日24時的調價窗口可能面臨擱淺預期。批發方面，臨近五一假期，終端加油站存在汽油備貨需求，預計汽油批發價格或止跌回漲。柴油方面，由於現貨資源充足且需求支撐有限，批發價格雖可能跟隨汽油推漲，但漲幅或受限。總體來看，汽柴油批零價差或存在繼續收窄的可能，汽油方面收窄幅度可能更為明顯。

  總結

  近期國內成品油零售限價大幅下調，但批零價差未能刷新年內低位，主要原因是批發價格的提前下跌和市場情緒的多重影響。未來，隨著五一假期臨近，終端加油站的備貨需求可能推動汽油批發價格上漲，而柴油市場則可能因需求支撐有限而漲幅受限。總體來看，成品油批零價差的波動將繼續受到市場供需和國際原油價格的影響，未來走勢值得持續關注。

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