醫療設備行業競爭加劇，開立醫療面臨業績與市場雙重壓力

  中國報告大廳網訊，近年來，醫療設備行業在政策調整與市場競爭的雙重影響下，呈現出複雜多變的格局。作為國內超聲設備領域的領先企業，開立醫療在2024年遭遇了業績大幅下滑的挑戰。營收同比下降5.02%，歸母淨利潤更是暴跌68.67%，這一表現不僅反映了公司自身的經營壓力，也折射出整個行業面臨的困境。從彩超到內窺鏡，開立醫療的核心業務增長乏力，而新興業務尚未形成規模，公司正面臨前所未有的考驗。

  一、業績「閃崩」，核心業務增長乏力

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國醫療行業市場供需及重點企業投資評估研究分析報告》指出，開立醫療2024年的業績表現堪稱「閃崩」。公司全年實現營業收入20.14億元，同比下降5.02%；歸母淨利潤1.42億元，同比大幅下降68.67%。這一下滑趨勢從2024年第一季度就已顯現，並在第三季度進一步惡化，單季虧損6158.76萬元，這是公司時隔14個季度後再度出現虧損。

  彩超和內窺鏡業務作為開立醫療的營收基本盤，雙雙陷入增長困境。2024年，彩超業務收入11.83億元，同比下滑3.26%，結束了此前連續三年的增長態勢。內窺鏡及鏡下治療器具業務收入7.95億元，同比下滑6.44%，同樣終止了連續三年的增長。這兩項業務在過去三年中分別保持了8.94%和25.70%的年複合增長率，但2024年的下滑表明，公司對單一產品類型的依賴正在成為其發展的掣肘。

  二、多元化布局尚未見效，第三增長曲線未成型

  開立醫療近年來加速布局微創外科和心血管介入領域，試圖通過多元化產品矩陣降低對彩超和內窺鏡業務的依賴。然而，2024年數據顯示，除彩超和內窺鏡外，其他業務對公司的營收貢獻僅為1.75%，占比極低，遠未形成規模效應。

  公司在新興領域的投入雖然持續加大，但短期內難以對沖核心業務下滑帶來的風險。微創外科和心血管介入業務尚未成為公司業績的第三增長曲線，這在一定程度上拖累了公司的整體表現。

  三、費用失控，盈利空間被大幅壓縮

  2024年，開立醫療的銷售費用達到5.73億元，同比增長9.25%，創下近十年來的最高水平；研發費用4.73億元，同比增長23.08%，同樣為近年來最高。管理費用的持續增加也進一步壓縮了公司的盈利空間。

  與此同時，醫療設備行業的競爭日益激烈，集采項目的增多導致產品銷售毛利率下降。2024年，開立醫療的銷售毛利率僅為63.78%，為2015年以來的最低水平。彩超類產品的毛利率為61.81%，同比下降2個百分點；內窺鏡及鏡下治療器具的毛利率為66.59%，同比下降6.44個百分點。

  四、政策與市場環境雙重壓力

  2024年，國內醫療機構終端的醫療設備招采活動減少，超聲和內鏡行業的全年招標總額明顯下降，這直接影響了開立醫療的國內業務收入。儘管國家發布了推動設備更新的政策，但從政策發布到項目落地需要時間，短期內難以對公司業績形成實質性支撐。

  此外，醫療設備行業的競爭愈發白熱化，越來越多的企業進入市場，市場份額的爭奪更加激烈。開立醫療在超聲影像診斷設備市場中的份額從2023年的4.40%下滑至2024年的3.13%，排名從第四位降至第六位，這進一步加劇了公司的經營壓力。

  總結

  開立醫療2024年的業績表現反映了其在行業變革與市場競爭中的艱難處境。核心業務增長乏力，多元化布局尚未見效，費用失控與盈利空間壓縮等問題交織，使得公司面臨巨大的發展挑戰。未來，如何在激烈的市場競爭中保持市占率，同時加速新興業務的成長，將是開立醫療能否實現業績復甦的關鍵。

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