白酒行業深度調整下銷售與管理費用雙承壓

  中國報告大廳網訊，2024年，中國白酒行業進入結構性調整周期。終端消費需求疲軟疊加渠道庫存壓力增大，頭部企業通過控貨穩價維持市場秩序，而腰部及尾部品牌面臨更大經營挑戰。數據顯示，19家上市酒企中已有6家企業營收同比下滑，行業分化趨勢加劇。在競爭白熱化背景下，白酒企業的費用管控能力與運營效率成為關鍵指標，銷售費用率與管理成本的波動折射出不同梯隊企業的發展困境與戰略選擇。

  一、行業承壓之下銷售費用逆勢增長11% 消費端分流壓力顯現

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國白酒產業運行態勢及投資規劃深度研究報告》指出，2024年上市白酒公司銷售費用總額達458.7億元，同比增長11%，增速顯著高於營收增幅。這一數據反映出酒企在終端動銷不暢的背景下，被迫加大市場投入以維持渠道活力。頭部企業中，五糧液以106.92億元居首，貴州茅台則以3.24%的超低費用率凸顯品牌護城河優勢。值得注意的是，金種子酒、伊力特等區域品牌在營收下滑背景下仍逆勢增加銷售投入，顯示其面臨更嚴峻的市場爭奪壓力。

  二、費用結構分化加劇 酒鬼酒費用率達四成暴露經營風險

  從費用率維度看行業裂痕進一步擴大：酒鬼酒以42.94%的銷售費用率居首，金種子酒和古井貢酒分別達31.84%和26.22%，高額投入未能轉化為營收增長。反觀茅台憑藉品牌溢價能力將銷售成本控制在3.24%，五糧液雖維持11.99%的合理區間，但同比增幅超2個百分點反映其渠道策略調整壓力。這種兩極分化印證了白酒行業"強者恆強"的馬太效應，中小酒企正陷入增收不增利甚至虧損的困境。

  三、管理成本結構性攀升 山西汾酒等企業費用管控待優化

  在銷售費用激增的同時，11家上市酒企管理費用同比增長，山西汾酒、水井坊、天佑德酒增速均超10%。值得注意的是，洋河股份在營收下降12.83%的情況下仍增加9%的管理支出，凸顯運營效率挑戰。從費用率看，天佑德酒以15.6%居首，皇台酒業和酒鬼酒緊隨其後突破12%，而五糧液、今世緣等頭部企業則將管理成本控制在4%以內。這種分化表明，精細化管理體系的構建已成為決定酒企競爭力的重要因素。

  四、費用與營收增速背離暴露發展失衡 降本增效成必由之路

  行業數據顯示，金種子酒和伊力特在收入下滑時仍逆勢增加銷售投入，老白乾酒等企業則實現營收增長同時縮減費用開支。這種矛盾現象揭示出白酒市場的新競爭邏輯：頭部品牌通過優化渠道結構降低費用率，而弱勢品牌被迫陷入"高投入低產出"的惡性循環。瀘州老窖、貴州茅台等企業的數據表明，在行業調整周期中，精準的費用投放與高效的管理機制才是穿越周期的關鍵。

  總結

  2024年白酒行業的深度調整正在重塑市場競爭格局。銷售費用率與管理成本的結構性變化，既暴露了中小酒企在渠道建設、品牌運營上的短板，也凸顯出頭部企業通過規模效應實現降本增效的戰略優勢。未來行業競爭將更加聚焦於產品結構優化和運營效率提升，在終端需求未明顯回暖前，如何平衡市場投入與盈利質量將成為所有白酒企業的核心課題。數據背後的趨勢顯示：唯有持續強化品牌價值、優化費用使用效能的企業，才能在新一輪洗牌中占據有利位置。

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