2025年5月22日港股震盪調整 地產板塊承壓領跌

  中國報告大廳網訊，香港股市今日延續波動格局，恒生指數終結連續上漲態勢，科技與地產板塊跌幅顯著。儘管南下資金持續湧入推升市場流動性，但科網股及房地產相關企業受行業基本面拖累表現疲軟，而銀行、黃金和醫藥領域則逆勢走強，顯示出資金在風險偏好分化下的結構性選擇。

  一、恒生指數止步兩連漲 南向資金推動估值修復

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國地產行業發展趨勢及競爭策略研究報告》指出，截至收盤，恒生指數報23544.31點，跌幅達1.19%，科技指數與國企指數同步下挫。值得注意的是，儘管今日市場回調，但港元匯率持續走強已觸發金管局連續注資，南向資金加速布局的趨勢未改。分析指出，在美元弱勢周期及全球資本再配置背景下，港股作為連接中國核心資產與國際市場的橋樑作用凸顯。

  二、銀行股估值修復預期升溫 公募改革催化增配空間

  盛京銀行（02066.HK）領漲板塊，漲幅達3%，郵儲銀行和中信銀行分別上漲1.98%及1.97%。市場觀點認為，近期公募基金配置政策調整強化了業績基準約束，當前主動權益類基金對銀行業持倉顯著低於滬深300權重比例（約偏離10個百分點）。隨著改革落地，銀行股存在較大估值修復空間。

  三、黃金板塊受益避險情緒 漲幅創年內新高

  潼關黃金（00340.HK）單日飆升9.59%，靈寶黃金及中國黃金國際分別上漲4.37%和1.80%。COMEX黃金期貨同步走強，盤中觸及每盎司35555.9美元。市場分析師強調，地緣政治與宏觀經濟不確定性推動機構、個人投資者加速配置黃金類資產。

  四、醫藥創新賽道受政策利好 創新藥成果兌現催化行情

  宜明昂科-B（01541.HK）暴漲17.8%，科笛-B及科濟藥業漲幅均超5%。行業數據顯示，隨著醫保談判常態化與研發審批效率提升，2025年創新藥臨床試驗數量同比增長35%，板塊進入業績兌現期。

  五、科網股集體回調 房地產市場承壓拖累估值

  百度集團（09888.HK）下跌4.01%，阿里巴巴-W及快手-W分別收跌超3%。房地產板塊延續弱勢，中國金茂（00817.HK）、新城發展等個股跌幅均超過2.5%。中指研究院最新數據顯示，2025年4月百城二手住宅價格環比下跌0.69%，同比降幅達7.23%，高庫存壓力下「以價換量」趨勢延續。

  六、小鵬汽車虧損收窄 思摩爾國際消費場景創新

  小鵬汽車-W（09868.HK）逆勢上漲5.8%，一季度經調整淨虧損同比縮窄近70%至4.3億元。思摩爾國際（06969.HK）受益於悅己消費需求增長，霧化醫美業務貢獻收入0.27億元，股價單日漲幅達6.25%。

  總結： 今日港股呈現顯著的板塊分化特徵，銀行、黃金與醫藥股在政策催化及避險需求推動下表現強勢，而科網及房地產企業則面臨基本面壓力。儘管短期市場波動加劇，但南向資金持續流入疊加全球資本再配置趨勢，仍為港股中長期估值修復提供支撐。未來需重點關注美聯儲貨幣政策動向以及內地經濟復甦對核心資產的驅動作用。

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