2025年5月22日 原油市場震盪下行 美國庫存攀升抵消地緣風險溢價

  中國報告大廳網訊，近期國際油價延續跌勢，美國原油庫存意外增加疊加需求疲軟成為主導因素，部分抵消了中東緊張局勢對市場的潛在提振作用。WTI與布倫特期貨價格同步走低，反映出當前供需面壓力占據市場關注焦點。

  一、美國原油庫存攀升至七個月高位壓制市場情緒

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國油價行業競爭格局及投資規劃深度研究分析報告》指出，美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，截至5月17日當周，美國商業原油庫存環比增加320萬桶，連續第二周錄得增長，並推升總庫存量至今年7月以來最高水平。這一數據表明儘管煉廠開工率回升，但進口量的持續高位仍導致供應端壓力積累。市場分析人士指出，當前庫存水平已接近五年同期均值上限，短期內對價格形成顯著壓制。

  二、需求疲軟與國債發行影響加劇油價下行壓力

  汽油消費端表現同樣令人擔憂，EIA報告中顯示過去四周美國汽油日均需求較去年同期下降4%。與此同時，本周進行的美國國債拍賣認購不足，市場流動性收緊預期導致整體風險資產承壓，原油等大宗商品同步面臨拋售壓力。雙重利空疊加下，7月交割的WTI原油期貨結算價報61.57美元/桶，跌幅達0.7%，布倫特原油同步下跌至64.91美元/桶。

  三、中東局勢不確定性未轉化為短期市場支撐

  儘管有消息稱以色列可能對伊朗核設施採取軍事行動，但這一地緣風險並未有效提振油價。分析指出當前投資者更關注現實供需面變化而非潛在衝突預期，且伊朗通過非官方渠道維持原油出口的能力削弱了事件衝擊力度。值得注意的是，即便美伊核談判陷入僵局，德黑蘭仍設法穩定並小幅增加市場供應量，進一步限制了價格上行空間。

  總結：當前國際油市正經歷供需基本面與地緣政治博弈的複雜階段。美國庫存壓力、需求疲軟及金融市場波動成為主導短期走勢的核心因素，而中東局勢雖存在較大不確定性，但尚未達到改變市場趨勢的程度。若未來幾周庫存增長放緩且衝突風險實質性升級，油價可能迎來修正行情，但在當前技術面與心理預期下仍面臨下行壓力。

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