農業全產業鏈風險管理實踐——華統股份期貨套保體系解析

  中國報告大廳網訊，2025年5月28日

  在生豬價格劇烈波動、飼料成本持續高企的背景下，我國農業企業正面臨前所未有的經營挑戰。作為全國農產品加工示範企業和農業產業化國家重點龍頭企業，華統股份通過構建「期貨工具+產業鏈協同」的風險管理模式，在保障自身穩定發展的同時，為行業提供了可複製的風險管理範本。其實踐表明，期貨市場已成為農業全產業鏈抵禦價格波動、優化資源配置的重要工具。

  一、從被動應對到主動防禦：期貨工具賦能全產業鏈風險管控

  華統股份深耕畜禽養殖、屠宰加工及食品深加工領域二十餘年，形成了覆蓋飼料生產、生豬養殖、屠宰分割和肉製品銷售的完整產業鏈。2024年，公司實現生豬出欄量超250萬頭，年屠宰能力達1400萬頭，並依託全產業鏈布局成為中央儲備肉基地。然而，在行業「三明治」困境中——上游原料成本波動、中游庫存貶值風險及下游價格傳導壓力——企業經營始終面臨多重不確定性。

  為破解這一困局，華統股份將期貨工具深度嵌入風險管理體系。以2024年四季度生豬市場為例：公司預判11月合約價格可能高於現貨均價後，通過賣出期貨鎖定19元/公斤的銷售價，有效對沖了當期集中出欄導致的現貨價格下跌風險。這種「提前定價、套保對沖」的策略，使企業從過去的被動「救火」轉向主動防禦，形成抵禦市場波動的「防波堤」。

  二、築牢內控體系與人才根基：雙輪驅動提升套保效能

  風險管理的核心在於制度保障和專業能力。華統股份通過三方面構建風控閉環：

  1. 權限分級管理：按崗位職責劃分交易審批層級，確保操作規範；

  2. 全流程監控：從策略制定、執行到風險預警的動態管控，實時跟蹤保證金占用比例等核心指標；

  3. 合規審計監督：定期核查套期保值有效性及會計處理準確性。

  在財務層面，公司嚴格遵循套期會計準則，確保期貨與現貨公允價值變動同步核算，減少價格波動對利潤表的衝擊，增強經營數據穩定性與投資者信心。

  人才建設方面，華統股份組建了跨職能的專業團隊，並通過內外部培訓強化複合能力——既熟悉農業產業鏈特性，又掌握期貨市場交易邏輯。這種「內培+外引」的模式，為套保業務持續疊代提供了智力支撐。

  三、引領產業生態共建：上市公司推動高質量發展路徑

  華統股份的實踐表明，期貨工具不僅是企業自身的風險管理工具，更是連結上下游、優化產業鏈協同的重要紐帶。在上游採購環節，公司與供應商以期貨價格為基準建立聯動機制，提升議價透明度；在下游銷售端，通過穩定產品成本向客戶提供可靠定價，強化客戶粘性。

  作為行業龍頭，華統股份的探索進一步推動了產業生態共建：一方面，其套保模式降低了全產業鏈價格傳導的不確定性，助力中小供應商和養殖戶規避風險；另一方面，通過發揮上市公司的資本與信息優勢，帶動更多企業參與期貨市場，共同構建農業現代化轉型的基礎支撐體系。

  總結

  在農業產業鏈風險管理中，華統股份以期貨工具為核心抓手，實現了從單一經營到系統性防禦的跨越。其經驗表明：全產業鏈布局需配套精準的風險管理策略；完善的內控機制與專業人才是套保效能的關鍵保障；而行業龍頭企業的引領作用，則能有效推動全產業共擔風險、共享機遇。隨著期貨市場功能持續深化，類似華統股份的實踐將進一步激活農業現代化轉型動能，在穩定「菜籃子」供應的同時，為行業高質量發展注入持久活力。

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