國內油脂期價高位震盪

受國際原油強勁漲勢以及全球植物油需求旺盛帶動，國內豆油早盤跳空高開，整日維持震盪走勢，主力合約0805最終報收9562，漲174。cbot大豆、豆油價格繼續創新高的表現對國內市場形成刺激，但上周的暴跌仍對國內人氣有一定影響，市場成交量略有萎縮，但持倉量略有增加。

    天氣方面，南美地區周一和周二將出現零星至大範圍的零星陣雨和雷陣雨，周三至周五天氣大多乾燥或有少量小陣雨，氣溫接近至高於正常水準，對大豆生產形成些許利好。

    因傳聞中的利空政策仍然沒有得到公開的確認，在外圍市場維持強勢的支持下，國內市場的拋壓並不積極，但在國家調控油價的背景下，投資者的做多信心和熱情略有不足，不過，目前國內豆油現貨價格依然穩中有升，這將有利於市場做多人氣的進一步恢復和聚集。

    11月26日大連棕櫚油期貨高開後快速上沖，隨後受阻回落，窄幅整理，盤終小幅收陽。預計短期棕櫚油上漲空間依然存在，但需要注意防範風險。今日主力805合約成交放量，持倉增加。開盤8,770元，收盤8,788元，上漲18元，最高8,866元，最低8,764元，結算價8,808元，成交量11,676手，持倉量2,220手。豆油和菜籽油均維持高開回落，隨之震盪並收陽的走勢。

    短期看，目前國內棕櫚油市場行情表現出明顯的跟盤走勢，馬來西亞市場行情漲跌對其有至關重要作用，但由於連日來馬來西亞毛棕櫚油期、現貨行情強勁反彈，bmd基準合約收平歷史最高點，加上當地出口商抬升對華預售價格，加重國內棕櫚油市場看漲，短期國內棕櫚油市場行情仍存在上漲空間。不過，隨著氣溫降低，棕櫚油需求將逐步萎縮，後市需防短線調整。

    11月26日鄭州菜籽油期貨延續漲勢，主力801合約高開後震盪下行，尾盤收高，持倉減少；主力801合約以10,700元/噸開盤，成交1,312手，持倉12,500手，以10,664元/噸收盤，較23日結算價上漲18元。

    圖形上看，菜籽油今日走勢和上周五（23日）接近，期價仍於高位整理，儘管高位風險較大，但在供求關係的利多支持下，菜籽油價格出現大跌的可能性較小，在新的消息出台前，預計還將延續這一格局。

    現貨市場，26日國內菜籽市場行情保持穩定，其中，江蘇淮陰地區部分收購報價2.20元/斤左右，含油37-38%左右，水雜12%；河南南陽地區部分油廠收購價格達到1.98-2.00元/斤左右，價格保持穩定，含油36-37%左右，水分11-12%左右；信陽地區油廠收購報價1.98-2.00元/斤左右，價格保持穩定；成都周邊地區一般菜籽收購價格2.55-2.60元/斤附近，水分9-10%左右，含油38%，價格保持穩定。

    對國內的調控壓力當然不該輕視，但是也該認識其作用的階段性和有限性。農產品走勢可以作為參考：儘管承受著沉重的調控壓力，但國內農產品還是站穩高位，牛市格局已在市場上取得較大程度共識，只要對政策調控的擔憂略微減輕，期價就出現相應的上漲。對gdp增長以及cpi的預計依然居高不下，國內整體經濟環境將限制膠價的回調幅度。

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