住房公積金入市方案修訂中

　　長期資金入市是2012年證監會的重點議題，如何入市，則是各相關部門重點規劃的工作。從提出吸引住房公積金入市至今已經一年有餘，但住房公積金入市的步伐，始終沒有邁開。

　　住房公積金入市並不意味著就是買股票，證券市場有很多固定收益類的產品可以選擇，比如金融債、央票、企業債、公司債、貨幣市場基金、債券基金等等，都是低風險、收益相對可靠的產品。這些年來，固定收益類產品的整體平均收益率大多超過同期存款利率和通脹水平。

　　其實，關於住房公積金入市的推進，醞釀已經一年有餘。

　　2011年年末，證監會主席郭樹清就曾提出，力推住房公積金、養老金等長期資金入市，隨後2012年，證監會官員多次強調支持長期資金入市。2012年6月26日，證監會官員表示，2012年以來證監會著力於推進長期投資資金進入資本市場，正與住建部共同研究住房公積金的管理和投資運營，已取得實質性進展。2012年10月下旬，郭樹清撰文稱，證監會與住房和城鄉建設部共同研究改進住房公積金的管理和投資運營，也取得了實質性進展。

　　截至2011年年底，全國住房公積金餘額總計為2.1萬億元。儘管數額不小，但我國住房公積金使用效率並不高。2008年末，住房公積金使用率（個人提取總額、個人貸款餘額與購買國債餘額之和占繳存總額的比例）為72.81%，同比降低1.78個百分點。住房公積金運用率（個人貸款餘額與購買國債餘額之和占繳存餘額的比例）為53.54%，同比降低3.51個百分點。

　　按照國務院發布的《住房公積金管理條例》的規定，住房公積金可以通過發放住房公積金個人住房貸款、國債投資、銀行存款三種方式實現增值收益。由於政策和實踐的局限，住房公積金現有的三種增值收益實現途徑存在著種種問題：個人住房貸款資金運作效率低，國債投資品種單一，銀行儲蓄利率過低，連保值都很困難。

　　2012年11月，證監會基金監管部副主任徐浩在接受採訪時表示，在《住房公積金管理條例》的修訂準備工作中，中國證監會參與了部分研討，並對改進住房公積金的管理和投資運營模式提供了工作參考意見。有分析指出，如果入市投資的相關內容寫入修訂後的《住房公積金管理條例》，公積金入市或許只是時間問題。

　　「一方面，資本市場的健康和規範，需要大力培育發展專業機構投資者，不斷引入包括證券投資基金、保險資金、養老基金、住房公積金、QFII等在內的長期資金。另一方面，健康和規範的資本市場也將有利於各類長期資金通過專業理財，按照審慎、組合投資的原則，在充分考慮資產安全性、流動性的基礎上合理管理風險、實現保值增值，分享社會經濟成長的成果。」徐浩說。

　　「住房公積金進入證券市場，可以把固定收益類產品配置得高一些，把權益類的產品配置得低一些。這樣在保障資產安全性的同時，還可以保證一定的收益。」徐浩說，讓長期資金入市並不是為了救股市。養老金、住房公積金等長期資金入市，是世界通行的做法，不這麼做不利於資金的保值增值，長期看，實際上也是資金安全性的問題。

　　雖然公積金入市的初衷是好的，但真正執行，還是困難重重。

　　在新加坡，有一個中央公積金制度，投資者可以有兩種選擇。如果只是把錢存入這個機構，則會得到無風險的存款利率。投資者還可以選擇自主投資，用於購買股票、債券等，但在這種情況下，則需要自主承擔風險。

　　但在我國，住房公積金所有者則沒有選擇權，這筆錢由住房公積金管理部門進行管理、運作。從目前來看，並沒有相關的政策約定，當住房公積金出現虧損或盈利時候，該如何處理。

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