中信證券：紡服代工板塊如期復甦 品牌聚焦經營質量提升(20240903/08:47)

中信證券研報認為，2024年上半年紡服代工板塊如期復甦，龍頭公司受益下游補庫存實現營收修復，同時在正向經營槓桿帶動下，利潤彈性進一步得到釋放。而品牌板塊在整體較弱的消費環境下，運動品牌收入端實現穩健增長，同時聚焦經營質量進一步提升。家紡、男裝等板塊公司受終端消費疲軟影響，行業整體景氣度承壓。展望2024年下半年，對比紡織製造與品牌服飾板塊，研報判斷紡織製造板塊訂單改善仍有望延續，預計全年有望兌現優異業績表現；而品牌服飾板塊在整體消費環境弱復甦的背景下，建議把握回調後的高確定性機會與細分高增賽道，同時關注過渡到下半年的低基數期後流水增速改善的品牌。

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