華福證券：關注建築材料三條投資主線(20250110/08:41)

華福證券研報稱，利率下行有利購房意願修復，收儲及城改貨幣化有助於購房能力修復，購房意願及能力預期的邊際修復預計推動房地產市場基本面企穩的機率增加，亦有望推動地產後周期需求的修復及產業鏈公司信用風險緩釋。與2022年年底相比，本輪建材板塊基本面進一步惡化的空間不大（地產銷售的量價位在更低位，頭部企業對大B渠道的依賴度更低），而估值分位亦低於彼時低點，判斷板塊基本面與估值均有望進一步修復。投資標的方面，建議關注三條投資主線：1）行業格局優異同時受益於存量改造的優質白馬標的，建議關註：北新建材、兔寶寶等；2）受益於與B端信用風險緩釋同時長期α屬性仍較為明顯的超跌標的，關註：三棵樹、東方雨虹等；3）基本面見底的周期建材龍頭，關註：華新水泥、海螺水泥等。

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