東吳證券：為何險資舉牌風潮又起？(20250114/14:43)

東吳證券發布研報稱，2024年是近十年第三次保險資金舉牌潮，主要關注H股高股息標的。2023年以來，以增額終身壽為代表的傳統險產品熱銷，帶動行業保費高速增長，形成了資產端較大配置需求。而國內長端利率持續下行，險企資產端利差損和資產荒壓力較大，需要尋找合適的配置資產。2023年起上市險企開始執行新金融工具準則，股票資產需要在FVTPL和FVOCI中二選一。目前上市險企股票投資以FVTPL為主，股市波動對當期淨利潤影響顯著。而通過配置長股投或者高股息(OCI)策略可以適度改善這一問題，本輪舉牌是前述策略執行的反映。