天風證券：首予TCL科技「買入」評級，目標價5.93元(20250313/14:57)

天風證券研報指出，TCL科技(000100.SZ)為全球半導體顯示+光伏矽片雙龍頭，TV面板盈利能力領先。公司盈利能力強勁，2024上半年TCL科技實現營業收入802.24億元，歸屬於上市公司股東淨利潤9.95億元，同比增長 192.28%。其中，半導體顯示業務盈利能力修復，實現營業收498.77億元，同比增長40.39%；淨利潤 26.96億元，同比改善61.45億元。新能源光伏業務受產業鏈價格整體波動下行影響，短期盈利承壓。伴隨大尺寸行業格局進一步優化，疊加中小尺寸新型顯示技術和產品應用迎來增長機遇，考慮國補政策帶來大尺寸需求量價齊升，公司中尺寸業務戰略將進一步突破， 帶來新的增長動能， 給予高於可比公司2025年PB平均值的1.9倍PB，目標價5.93元，首次覆蓋，給予「買入」評級。