華泰證券：2024年金剛線環節供需錯配導致盈利承壓，技術疊代驅動行業格局重構(20250429/08:36)

華泰證券表示，金剛線作為光伏矽片切割耗材，受矽片薄片化趨勢驅動，線徑持續下降。傳統碳鋼線線徑或接近產業化極限，而鎢絲線憑藉高強度、斷線率低等優勢，隨著經濟性逐步改善，滲透率快速提升，我們預計2028年全球滲透率為98%，對應2025-2028年全球鎢絲線需求量CAGR達41%。2024年金剛線環節供需錯配導致盈利承壓，技術疊代驅動行業格局重構。鎢絲母線工藝流程複雜、技術壁壘高，掌握鎢絲母線量產工藝有助於降低原材料成本、強化技術優勢，行業集中度或持續提升。

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