中信建投：禁止手工補息可能對於M1的影響更為明顯，預計將有2.5萬億活期存款轉移，約占M1的2%(20240529/07:49)

中信建投分析稱，我們測算，手工補息存款規模約為20萬億，主要集中在大行和股份行。而禁止行為可能對於M1的影響更為明顯，預計將有2.5萬億活期存款轉移，約占M1的2%，主要集中在4-6月，而對於M2的影響相對較小。流動性方面，初期，短端資金價格和存單利率下降。後續供給邏輯會逐步超過需求邏輯，大型銀行可能因存款流失而面臨短期資金面的負面影響，存單發行量可能增加。測算可能會有3萬億的增量同業存單供給。利率方面，銀行存款也是銀行理財的重要配置資產之一，並且也存在「手工補息」現象，被禁後一部分存款向尾部銀行下沉，一部分銀行理財等資管機構或加大對債券類資產配置。

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