中信建投：出境游和入境游有較大的恢復彈性(20241217/08:41)

中信建投研報指出，2025年假期增加，預計利好消費邊際提升。出境游和入境游有較大的恢復彈性，並且客單仍然呈向好趨勢。2024年三季度旅遊人次基本達2019年水平。當前優質景區契合需求端安全性高且競爭格局較好、優質供給有限的邏輯，分紅及股東回饋逐步改善，假期及出遊消費刺激政策預計持續推出，賽道整體的確定性被逐步認知，仍建議重點關注。出入境游年內持續受益政策和供給提振，關注修復彈性。推進索道纜車、遊樂設備、演藝設備等文旅設備更新提升，促進低空旅遊、冰雪旅遊等模式快速發展預計將持續受益。2023年著名景區的客流修復優質，部分景區較2019年同期已實現較突出的增長態勢，此趨勢伴隨旅遊剛需屬性預計在2024年持續，且當前國內優質供給仍偏少，具備全域運營能力和精準定位、合理營銷的黑馬目的地仍有望陸續「出圈」。

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