申萬宏源研究：維持恆立液壓「買入」評級，工程機械周期反轉(20250513/17:21)

申萬宏源研究研報指出，恆立液壓(601100.SH)24年歸母淨利潤25.09億，同比增長0.40%；25年一季度歸母淨利潤6.18億，同比增長2.61%，業績表現符合我們預期。挖機行業需求觸底，泵閥產品及海外市場表現更佳。新產品新技術持續突破，絲槓產品進入批量生產階段。考慮到工程機械周期反轉，以及公司新產品有望打開長期成長空間，疊加公司所處估值區間（橫向duibi機器人板塊、縱向自身對比），維持「買入」評級。

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