今年以來，美股「七巨頭」平均下跌了15%，進而拖累了標普500指數。高盛策略師指出，「七巨頭」目前處於自2017年以來的最低估值。該策略師稱，目前股價下跌不是基本面的問題，而是對過去兩年熱錢的一些平復。客觀來看，目前「七巨頭」都面臨著經濟放緩和貿易戰的影響，這可能會影響他們2025財年的利潤。投資者還擔心，這些公司在人工智慧上的支出過於巨大，現金流將更少。不過，該策略師也提示，公司的收益預期很可觀，「是真正的利益增長，而不是泡沫和情緒」。自2018年以來，英偉達的收益增長了10倍，亞馬遜的收益增長了5倍，谷歌母公司Alphabet的收益增長了4倍。
摩根大通近日發布股票策略報告，稱目前美股市場與2017年的差異仍十分值得關注，但也可能存在一些相似之處。該行預計，第二及第三季度經濟活動陷入低迷、貿易不確定性加劇等不利因素再起，市場將轉向防禦性板塊。
摩根大通策略師Mislav Matejka等人表示，進一步的貿易不確定性和具挑戰性的通脹大環境等因素，將令美國股市在第二季度和第三季度承壓策略師在給客戶的報告中寫道，貿易不確定性尚未達到頂峰，可能需要持續更長時間企業才會消化，並開始將生產轉移到美國。他們對2025年的科技七巨頭走勢仍然不太看好。策略師寫道，他們不相信方向性脫鉤，如果美國市場承壓，國際股市走勢也會受限。不過，國際股市在動盪時期可能不會跑輸美國股市。
中信證券研報表示，儘管當前標普500和納指100的估值仍處於相對高位，但較2月中旬已明顯收窄。鑑於川普政策的不確定性或已被市場充分price in，且隨著double put初現的跡象，判斷自2月中旬以來的美股回調或已告一段落，前期跌幅較大且增速仍保持較高的科技股或將迎來技術性反彈。但從中期維度，仍需警惕美國宏觀基本面和美聯儲貨政立場會如何演變，以及年中即將來臨的財政X-date等問題或階段性對美股造成的擾動。在這些不確定因素明朗化，且估值溢價也較為充分地消化後，判斷美股在下半年或具備更為持續上行的條件。
經歷了下跌速度在美股歷史上也排名靠前的暴跌之後，交易員們或許即將迎來一線喘息機會。摩根大通、摩根史坦利和Evercore ISI等機構的股票策略師都建議客戶：近期下跌的最嚴重階段可能已經過去，理由包括投資者情緒、市場倉位以及有利的季節性因素等等。
期權市場顯示，投資者押注在4月2日關稅政策宣布日之外，3月31日和4月4日的波動將更顯著。前者是美聯儲青睞的通脹指標——核心PCE價格指數公布之後的首個交易日，後者是美國非農就業數據公布日。標普500指數期權的隱含波動率也顯示，未來兩周內特定幾天的波動將大幅上升，暗示屆時市場對大幅波動的對沖需求將增加。威爾遜甚至預計，美股波動性可能至少持續到今年下半年。瑞銀美國股票衍生品研究主管格納卡夫（Max Grinacoff）表示，這波大跌中VIX指數沒有飆升部分是因為，過去一段時間內，部份投資者一直在減持美股頭寸，並轉向全球其他股市，從而減少了投資者為防範美股進一步下跌風險，而進行對沖的必要性。他並表示，4月2日期權交易暗示的波動率，與上周美聯儲公布利率決議當日情況差不多。（第一財經）
美國《華爾街日報》網站日前發表文章說，受美國政府關稅政策衝擊、德國財政政策轉向和美國以外股票估值富有吸引力等因素影響，一些重倉投資美股的投資者已經轉投其他市場。（新華社）
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