2016年我國零部件企業現狀：海外併購保持上漲態勢

　　「我國汽車零部件行業又出現新一輪國際併購熱潮，國內零部件企業積極尋找海外併購機會是好事。」6月14日，中國汽車工程學會理事長付於武在接受記者採訪時如是說。

　　近日，德勤中國發布的《2016中國汽車行業對外投資報告》(簡稱《報告》)指出，自主品牌汽車和零部件企業自2013年起，三年內已完成海外併購交易共計60宗，涉及金額177億美元。零部件企業依舊是收購主力軍，所涉及交易占到總交易量的72%，總交易額的80%以上。

　　如此多的汽車零部件收購項目，為我國零部件企業帶來了哪些好處?他們為什麼能夠獲得海外優質資產的青睞?這些零部件企業併購的初衷是什麼?海外併購是企業發展捷徑嗎?為此，本報記者深入採訪調查了福耀玻璃、均勝電子、得潤電子、永泰輪胎、中鼎股份、亞太股份、星宇車燈、東北工業集團、華域汽車等汽車零部件企業。

　　外延增長成為核心競爭力

　　近來我國汽車零部件企業海外併購繼續保持上漲態勢。

　　《報告》稱，國內汽車零部件企業尤其關注德國和美國的零部件企業，2013～2015年間共有22宗海外併購交易。據記者了解，福耀玻璃、均勝電子、得潤電子、永泰輪胎、中鼎股份、亞太股份、星宇車燈、海納川、萬安、東北工業集團、華域汽車等早已活躍于海外併購市場。恰巧在金融危機過後，很多西方汽車企業迫於財務壓力，在全球範圍內積極尋找合適的買家，為中國企業提供了巨大的機會。

　　隨著我國經濟發展趨緩，外延式併購已成為企業非有機增長的重要途徑。寧波均勝電子股份有限公司董事長王劍峰認為，外延式發展能力已經成為公司重要核心競爭力。據記者了解，華域汽車為加速推進國際化戰略，積極實施內生增長和海外併購。

　　成功的海外併購好處很多。一是幫助企業轉型升級，很多零部件企業都是以粗放式發展起來的，隨著我國進入工業4.0，傳統零部件的毛利率越來越低，轉型升級已是定勢。目前看，通過海外併購快速實現轉型是一條可行之路。二是進入合資汽車的配套體系。山東永泰集團有限公司董事長尤學中對記者說：「民營企業產品要想得到合資、外資汽車企業的配套認可，至少需要10年的積累，且打入配套體系的過程很艱難。但通過海外併購，借海外企業原有的配套關係，外資品牌的接受度會比較高。」三是吸引外資企業先進的管理經驗和技術研發能力。深圳市得潤電子股份有限公司副總裁王大鵬對記者說：「我們收購的海外企業一般有多年歷史積累，且在細分領域有一定地位，且企業自動化程度高。」

　　「走出去」自身要健康

　　收購是一回事，融合是另一回事。經過多番努力，團隊間的相互學習，讓併購海外公司的強大創新能力和生產品質管控，與中國母公司的資金優勢和市場資源實現強強聯合。王劍峰說：「我們聘請了有知名外企從業經歷的高管來推進雙方的融合。」據記者了解，除均勝電子外，得潤電子、中鼎股份等更多企業知曉要聘請專業人才，成立戰略併購部，逐步形成一套較為成熟的系統，從標的項目的尋找、盡職調查的開展、商業談判、財務審計、資產評估、法律事務處理，到全球反壟斷審查和國內有關部委的申報等各項業務都能熟練開展。安徽中鼎密封件股份有限公司副總經理兼CFO 易善兵也對記者說：「我們在歐洲設立了一支專門團隊負責海外併購事宜，這樣盡職調查更詳細也更為嚴格。」

　　王大鵬對記者說：「在談判中，除了要保證他們延續原有的管理方式外，我們還能一起拓展中國市場，且承諾增加當地人的就業機會。這樣更容易得到當地企業、工會以及政府的認可。」

　　福耀玻璃集團創始人、董事長曹德旺在談到海外併購時表示，零部件企業「走出去」，首先自身要健康，一是企業自身要有所積累，福耀在美國正式投資之前就已經在美擁有了一定的市場、客戶、服務等基礎;二是企業要有一定的綜合素質和具體的運作方式;三是要尊重投資國家或地區，要學會與他們和平相處。曹德旺說：「要在一個國家投資，你必須愛這個國家，尊重這個國家的文化。如果你不能愛它，就無法取得成功。」

　　謹慎「蛇吞象」式收購

　　《中國汽車零部件業行業發展現狀與十三五規劃研究報告》顯示，截至2015年，中國汽車零部件企業約1.2萬餘家，儘管數量眾多，但大而不強，行業集中度低，自主研發能力薄弱。目前，中國零部件企業更傾向於收購被外資企業高度壟斷的細分市場中的零部件企業，對其後續的投資回報以及整合後的協同效應大有裨益。

　　「海外併購是為了掌握企業不具備的前瞻性技術和彌補自身短板，不能成為接盤外資企業扔掉的包袱。」付於武強調，我國汽車零部件企業多是通過投資市場的標杆效應進行海外併購。其實，大多數汽車零部件企業自身資金並不是特別充裕。對標的公司進行深入評估後，如果發現可能駕馭不了，就不要收購。

　　目前看，海外併購發起的主體多是上市公司。王大鵬對記者說，「近些年，我國資本市場環境比較好，企業通過資本槓桿能夠買下比自身實力強的企業。我們看到很多併購都是『蛇吞象』，但我們還是應提倡量力而行。」他建議，如果評估下來，併購的企業比母公司龐大且未來管控可能有難度，最好放棄，否則失敗的風險比較高，對企業自身發展也不利。

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