四季度稀土市場逐漸表現走強 但切忌盲目樂觀

　　在經過今年前三季度的低迷以後，11月下旬，稀土市場逐漸表現出走強的意願，部分產品價格有所回升。

　　截至11月24日，氧化鐠釹市場主流價格在24.8萬元/噸~25萬元/噸，鐠釹金屬市場主流價格在32萬元/噸~32.4萬元/噸，部分企業的報價已經到了32.5萬元/噸，與此前一周相比每噸都有2000元的漲幅。氧化鏑和氧化鋱的市場主流價格分別在1230元/千克~1240元/千克和2850元/千克~2900元/千克，與此前一周相比，每千克分別上漲約20元和50元左右，此次價格出現反彈是繼5月底進行商儲後的第一次。雖然中間多次因為召開收儲會議而出現上漲的苗頭，但都由於收儲會議的無果而終而最終沒能實現反彈，此次價格反彈也是多種因素綜合作用下的結果。

　　首先，分離廠停產的可能性加大。11月15日，五礦稀土股份有限公司發布關於公司所屬分離企業生產情況的公告稱鑑於稀土行業嚴峻的經營形勢，公司召開第六屆董事會第二十一次會議，審議通過了《關於公司2016年度生產經營安排的議案》，並最終確定了集中生產的經營方案，有針對性的安排所屬企業復產與生產調整。根據集中生產方案，贛縣紅金稀土有限公司繼續停產，定南大華新材料資源有限公司、廣州建豐五礦稀土有限公司自上述議案通過後逐步恢復生產。目前，稀土市場仍然低迷，根據公司2016年度生產安排，所屬分離企業贛縣紅金稀土有限公司將繼續停產，定南大華新材料資源有限公司自11月中旬始停產，廣州建豐五礦稀土有限公司根據訂單情況靈活安排生產。

　　此次五礦稀土宣布旗下分離企業停產也是今年以來國內首家宣布停產方案的大企業。根據往年的經驗來看，臨近年底，在各個企業的冶煉分離指標都基本用完的情況下，其他大企業也很有可能會緊隨五礦稀土的腳步，宣布各自旗下分離企業全部或部分停產的計劃，如此一來，市場上稀土產品供應將會減少

　　其次，人民幣兌美元的匯率持續下跌，有利於稀土產品出口。今年以來人民幣對美元中間價不斷突破新低，創2008年6月以來的最低，有機構分析認為，由於美聯儲仍處於加息周期，中美貨幣政策周期的錯位將繼續導致人民幣面臨持續的貶值壓力。更重要的是，川普成功當選美國總統，其潛在的大規模財政擴張政策將帶來美國中期經濟的繁榮，加快其經濟復甦的進度，美聯儲的加息進程恐將加快，人民幣對美元匯率也將因此面臨更大的貶值壓力。中國作為稀土出口大國，人民幣兌美元匯率持續下跌將會有利於稀土產品的出口，據中國海關數據顯示，2016年1~10月，中國稀土的出口總量為38435噸，同比增長43.7%，今年前10個月，稀土出口量同比增長除了正常的需求以及取消出口配額和關稅以外，匯率的持續下跌也起到了一定的促進作用。

　　最後，稀土收儲預期加強。近期幾家稀土大企業動作頻頻，從市場各方面反饋的消息來看，近期關於稀土收儲的會議或許會重啟，此次會議各方就價格問題達成一致的可能性比較大，稀土收儲的預期在增加，但無論結果如何，在收儲信息的帶動下，市場肯定會出現波動。大部分企業在經歷了全年的虧損後，稀土收儲將成為企業扭虧為盈的重要舉措，因此，主要稀土企業都樂於推動收儲工作儘快啟動，特別是一些業績仍然虧損的上市公司更為積極主動。隨著稀土收儲的預期不斷增強，業內商家也減少出貨，稀土產品供應相對比較緊張。

　　另外，也有少數商家準備囤貨，賭未來一段時間內價格上漲，賺取差價。當前大部分稀土產品的價格也已經跌至近幾年來的最低水平，而且下游各類企業庫存均普遍較少，同時，根據以往的經驗，在春節前後到一季度末這段時間內，一般情況下，稀土產品的價格都會出現不同程度的上揚，因此也會有少數商家趁此機會囤貨，賭一把春節後的市場行情，但這種做法風險較高。

　　2016-2021年中國稀土行業市場需求與投資諮詢報告顯示：在停產、收儲、美聯儲加息、人民幣匯率下跌、商家囤貨等多種因素的刺激下，稀土價格在11月中下旬出現了一次小幅上漲，鐠釹、鏑、鋱等部分產品的價格開始反彈，詢價有所增加，但成交還是比較有限。未來一段時間內，稀土產品價格將回升至什麼程度以及能夠保持多長時間，業內還是持悲觀態度者較多，因為分離廠停產、稀土收儲、美聯儲加息、人民幣匯率持續下跌雖然是大機率性事件，但是仍然存在很大的不確定性，即便上述因素一起實現，而決定行情的關鍵因素——下游需求並未出現真正意義上的好轉，因此，此次價格反彈的幅度和持續的時間仍然不容樂觀。

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