工程機械銷量大漲 市場需求火爆

　　據中國工程機械工業協會統計，2020年4月納入統計的25家挖掘機製造企業共銷售各類挖掘機45426台，同比增長59.9%;其中國內43371台，同比增長64.5%;出口2055台，同比增長0.88%。

　　2020年1-4月，共銷售挖掘機114056台，同比增長10.5%;其中國內104648台，同比增長9.35%;出口9408台，同比增長25.7%。2020年4月納入統計的23家裝載機製造企業共銷售各類裝載機16666台，同比增長31.4%。2020年1-4月，共銷售各類裝載機40943台，同比下降7.04%。

　　分公司看，4月三一重工挖機銷量10,994台，同比+63.3%高於行業，單月市占率24.2%，中大挖銷量占比37.1%，銷售盈利質量較高;2020年1-4月累計銷量2.92萬台，同比+11.0%扭負轉正，累計市占率25.6%。

　　此外4月徐工/山東臨工/柳工挖機銷量同比+86%/+42%/+85%，當月市占率17%/9%/8%，中大挖合計銷量占比31.9%/30.4%/28.5%，徐工、柳工小挖快速增長導致單月銷量增速較快。

　　受零部件供應的影響，國內市場將更加向國產龍頭集中。由於國外公共衛生事件嚴重，德國美國日本一些零部件企業停，工程機械重要零部件(尤其是發動機)在二季度也將出現短缺，龍頭企業已在年初做好備貨到6-7月，三一重工等龍頭企業也在推動國產化，恆立艾迪液壓件供給也只能滿足幾個龍頭企業。

　　在需求火爆供給短缺的情況下，4月泵車、挖掘機、汽車起重機也先後漲價5-10%，產品提價對毛利率的影響會在二季度開始體現，當然漲價不是長期趨勢。

　　由于海外疫情暴發，歐洲日本等地的發動機、液壓件以及重卡底盤廠家相繼停工或減產，短期對行業供應鏈有影響，主機廠原材料採購成本增加。龍頭主機廠三一重工、徐工機械以及中聯重科選擇上調挖掘機與泵車價格，後續柳工等其餘主機廠跟進調整，整個行業價格向上浮動5%-10%。

　　與汽車產業鏈相同，工程機械行業具有全球分布、產業鏈長、透明度低的特點，單個零部件的短缺可能為整機生產帶來供給端制約，進而影響對終端、客戶的供貨交付。全球工程機械核心部件，如發動機、液壓件等產業鏈正常化的恢復時間將是供應鏈風險緩解的主要影響因素。

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