公募基金費率改革再升級：存量指數產品費用由管理人全權承擔

  中國報告大廳網訊，近期，國內多家公募基金公司同步宣布自3月21日起，將旗下存量指數產品的指數使用費納入自身成本體系，不再向投資者收取。這一調整標誌著我國公募基金行業在降低投資者負擔、優化市場生態方面邁出關鍵一步。據測算，此次改革預計每年可為投資者節約近10億元費用，同時推動資本市場長期資金配置效率提升，成為近年費率改革政策的重要落點。

  一、政策驅動下的行業變革

  近年來，監管部門持續推動公募基金行業降本增效。2021年發布的《公開募集證券投資基金運作指引第3號——指數基金指引》，首次明確新註冊指數基金需由管理人承擔指數使用費，但存量產品因歷史原因未同步調整。隨著指數基金規模突破性增長至3.2萬億元（截至2024年末），覆蓋全市場六成指數類產品，政策改革窗口逐步成熟。2025年1月《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》的出台，進一步要求存量產品與新規接軌，形成統一費用承擔機制。

  二、費用調整覆蓋全產品線 年省近十億成本

  本次改革涉及約700隻基金產品，涵蓋ETF、場外指數基金、指增基金等主流品類。指數使用費通常按資產規模的0.02%0.05%收取，平均為萬分之三。以2024年末數據測算，投資者每年將減少9.6億元支出。其中頭部機構因管理大規模寬基ETF受影響顯著，如某大型基金公司年均承擔費用超1億元，部分企業成本增幅占淨利潤的15%，凸顯行業讓利決心。

  三、管理人承擔費用增運營壓力 但凸顯投資者優先原則

  對基金公司而言，指數使用費轉由自身承擔直接壓縮利潤空間。以典型ETF產品為例，若管理費率0.15%疊加渠道費用0.075%，扣除萬分之三的指數成本後，實際收益僅剩0.045%。然而這一改革被視為行業踐行「投資者利益優先」的重要實踐。結合2024年寬基ETF費率下調至管理費0.15%、託管費0.05%（年省近50億元）的舉措，公募基金綜合費率累計下降18%，預計每年總讓利達450億元。

  四、費率改革疊加創新 助力資本市場長期發展

  此次調整不僅降低投資者成本，更強化了指數化投資的核心優勢。數據顯示，超半數個人及7成機構投資者持有指數產品，其低費率、高透明特性成為財富管理與長線資金入市的首選工具。政策同步推動產品多元化，跨市場ETF、主題創新品種（如自由現金流主題）加速落地，進一步豐富資產配置選項。業內人士指出，費用改革與產品創新「雙輪驅動」，將吸引更多養老金、社保基金等長期資金入場，助力資本市場穩定發展。

  總結：此次公募基金存量指數產品費用承擔主體的調整，是行業深化市場化改革的關鍵舉措。通過政策引導與機構讓利相結合，在降低投資者成本的同時推動市場生態優化，為資本市場的高質量發展注入新動能。未來隨著費率體系持續完善和產品創新加速，指數化投資有望成為居民資產配置與實體經濟發展的重要紐帶。

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