全球黃金需求創十年新高 投資避險成市場主旋律

  中國報告大廳網訊，2025年一季度全球黃金市場持續升溫，在地緣政治風險加劇和金價歷史性突破的雙重驅動下，黃金展現出強勁的避險屬性。儘管央行購金節奏有所放緩，但投資端需求激增推動總需求達到1206噸，創下自2016年以來同期最高水平。隨著黃金從傳統實物消費向金融資產轉型加速，市場正在見證這一貴金屬在多重不確定因素下的戰略價值重構。

  一、金價突破3500美元大關 引發投資熱潮

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國黃金行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，國際現貨黃金於4月22日首次衝破3500美元/盎司關口，COMEX期貨更觸及3509.9美元的歷史新高。儘管近期價格出現回調，年初至今累計漲幅仍接近28%。這一趨勢直接帶動了黃金投資需求的爆發式增長：一季度全球黃金ETF持倉量激增170%，達到552噸，其中單季流入量達226噸。市場避險情緒高漲背景下，投資者通過黃金ETF加速配置資產，亞洲地區4月單月流入量已超過該區域第一季度總和。

  二、零售投資成為需求增長引擎

  在機構投資者加倉的同時，個人投資者正成為支撐市場的核心力量。中國一季度金條與金幣需求同比提升3%至325噸，創下歷史第二高水平。東方市場消費者對黃金的追捧顯著抵消了歐美地區消費疲軟的影響。數據顯示，實物黃金投資已從傳統首飾消費轉向更靈活的投資工具，反映出投資者在數位化時代對流動性管理及風險對沖策略的重新定位。

  三、央行購金保持韌性 供需結構持續優化

  儘管全球央行一季度購金量244噸較去年同期下降21%，但這一數據仍與過去三年季度平均購金規模持平。地緣政治不確定性推動官方部門維持黃金儲備的戰略性配置，延續了連續十六年淨買入的長期趨勢。供應端方面，雖然金礦產量創歷史新高，但回收金小幅下滑導致總供應量與去年基本持平（1206噸），科技用金需求則保持80噸的穩定水平。

  四、多重驅動因素支撐黃金長期前景

  分析指出，宏觀經濟政策的不確定性將持續為金價提供支撐。若當前漲勢延續，短期回調可能被視為增持良機，進一步刺激機構和個人投資者入場。值得注意的是，儘管全球黃金ETF持倉較2020年峰值仍有10%的增長空間，但其配置效率已顯著提升，反映出市場對黃金資產流動性和避險效能的雙重認可。

  總結而言，一季度黃金市場的表現凸顯了其作為「安全資產」的核心地位。投資需求與零售消費的協同增長、央行儲備策略的持續性，以及供應端的結構性調整，共同塑造了黃金在動盪環境中不可替代的角色。隨著全球經濟風險點位增多，黃金有望繼續吸引多維度資金流入，在金融資產配置中占據更重要的戰略位置。

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