保險行業一季度動態：業務增長與挑戰並存

  中國報告大廳網訊，（總標題以"保險"為核心，概括全文核心內容）

  2025年第一季度，中國保險行業延續了穩健發展態勢，五大上市險企歸母淨利潤合計達841.76億元，同比增長1.4%。在壽險領域，新業務價值普遍實現高增長，但投資端受利率波動與權益市場震盪影響呈現分化趨勢；車險市場則持續深化改革，超六成財險公司車均保費低於2000元，行業競爭與轉型壓力並存。以下從關鍵業務板塊展開分析。

  一、五大上市險企業績穩中有升 投資端分化加劇

  中國人壽、中國平安等五家頭部險企一季度合計實現歸母淨利潤841.76億元，延續了行業整體的穩健增長態勢。值得關注的是，壽險新業務價值（NBV）集體高增成為亮點，多家公司通過產品結構優化與渠道改革實現了核心指標突破。然而，在投資端，不同險企綜合收益率差異顯著：利率下行壓力疊加權益市場波動，部分機構面臨資產配置調整壓力，而另一些則憑藉多元化策略保持收益韌性。

  二、壽險新業務價值成增長引擎 結構優化釋放潛力

  在行業整體復甦背景下，五大上市險企的壽險板塊表現尤為突出。平安、太保等公司通過加強保障型產品銷售和代理人隊伍高質量建設，推動新業務價值同比顯著提升。例如，個險渠道中高價值年金保險與健康險占比增加，帶動NBV增速遠超行業平均水平。分析顯示，這種增長不僅反映市場需求回暖，更體現頭部機構在客戶經營和服務升級方面的競爭優勢。

  三、車險價格持續探底 近七成公司車均保費不足2000元

  財險市場方面，車險綜合改革成效進一步顯現。截至一季度末，63家披露數據的保險公司中，43家公司車均保費低於2000元，占比達68%；行業車均保費中位數已降至1500元。儘管傳統燃油車保險價格持續走低，但新能源車險因風險特徵差異導致費率仍處高位，成為行業亟待解決的痛點問題。

  四、資產配置與非經常性損益影響業績修復進程

  從長期視角看，投資端表現仍是決定險企盈利質量的關鍵變量。部分公司通過優化大類資產配置比例、增配長久期固收類資產等方式緩解利率下行壓力，而權益市場波動對浮盈的影響則加劇了短期業績分化。隨著非經常性損益因素逐步出清，行業整體有望迎來更可持續的收益增長空間。

  總結：保險業在多重挑戰中展現韌性

  2025年一季度數據顯示，中國保險行業在保費結構優化、科技賦能銷售等方面取得積極進展，但投資端波動與車險價格競爭仍構成重要考驗。壽險新業務價值的增長為未來盈利奠定基礎，而財險市場的改革深化需進一步平衡風險管控與定價能力。隨著資產配置策略調整及市場環境改善，行業整體盈利能力有望持續修復，同時需關注新能源車險等新興領域的創新突破對格局的重塑作用。

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