半導體產業整合新篇章：海光信息擬吸收合併中科曙光推動算力生態升級

  中國報告大廳網訊，【核心觀點綜述】

  在信息技術產業加速疊代的背景下，國內半導體與計算領域的龍頭企業正通過資產重組強化技術協同。5月25日，海光信息宣布籌劃換股吸收合併中科曙光，這一重組計劃不僅涉及超4000億元市值整合，更將重塑中國算力基礎設施布局。兩家公司作為國產CPU、液冷技術和AI算力解決方案的核心供應商，此次合併有望加速半導體產業鏈的垂直整合與核心技術攻關。

  一、資產重組開啟千億級市場協同

  海光信息擬通過換股吸收合併中科曙光，並同步募集配套資金。截至2025年一季度末，海光信息第一大股東為中科曙光（持股比例27.96%），兩家公司合計市值超4000億元。此次重組將打通從晶片設計、伺服器製造到AI算力平台的全鏈條技術能力：

  據2024年財報顯示，兩家公司淨利潤均突破19億元，且連續四年保持增長，凸顯其在國產替代賽道的強勁競爭力。

  二、半導體與算力投資主線獲市場持續看好

  近期密集舉辦的中期策略會釋放出明確信號：金融機構普遍將半導體和AI算力列為下半年核心配置方向。儘管5月以來部分算力股表現分化，但以下趨勢值得關註：

  1. 紅利資產受資金青睞：銀行板塊中寧波銀行、青島銀行因科技金融布局獲超200家機構調研，其科創貸款增速分別達46%和37%，反映市場對低估值高分紅標的的關注；

  2. 錯殺股修復機會顯現：奧飛數據、雲賽智聯等13隻AI算力概念股雖短期下跌，但機構預測其未來兩年淨利潤增幅超50%，且連續三年實施現金分紅，股息率普遍高於行業平均水平。

  三、政策與技術共振驅動產業升級

  多家金融機構分析指出，2025年下半年A股市場將呈現「結構性機會主導」特徵：

  例如，潤澤科技規劃新增6棟算力中心（合計660MW），其京津冀及長三角園區已實現訂單全覆蓋；新易盛推出的800G/1.6T光模塊產品，則通過矽光技術鞏固了高速傳輸領域的競爭優勢。

  總結：重組背後的產業邏輯與長期價值

  海光信息與中科曙光的合併不僅是兩家千億市值企業的資源整合，更是中國半導體及算力產業鏈邁向自主可控的關鍵一步。在政策支持、市場需求和技術突破的多重驅動下，此次資產重組有望成為行業整合的標杆案例，並為投資者提供從硬體製造到場景應用的全產業鏈投資機遇。未來需關注配套資金募集進展、技術協同落地效果以及全球供應鏈波動對國產替代進程的影響。

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