2026年倉儲市場景氣分析：年均值達50.7% 全年榮枯線以上運行

中國報告大廳網訊，倉儲行業作為物流供應鏈的核心中游環節，連接生產端與消費端，其景氣度變化直接反映全國商品流通與庫存周轉的整體情況，本次市場分析基於官方發布的權威數據展開。

一、倉儲行業運行態勢

1.1 行業景氣度表現

1.1.1 倉儲景氣度走勢

倉儲指數是反映倉儲行業景氣度的核心指標，以50%為榮枯分界線，指數高於50%代表行業整體處於擴張區間，低於50%代表行業整體處於收縮區間，該指標通過對國內倉儲企業的月度調查匯總生成，能夠提前反映商品流通領域的供需變化，是宏觀經濟中流通環節的先行指標之一。中國物流與採購聯合會聯合中儲發展股份有限公司按月發布全國倉儲指數，按季度計算均值可以過濾月度短期波動，清晰反映年度內的景氣度趨勢變化特徵，2025年四個季度的倉儲指數均值整理如下：

從數據可以看到，2025年倉儲行業景氣度呈現年初沖高、年中回落、四季度反彈的走勢，三季度受傳統消費淡季以及生產端庫存調整影響，指數短暫回落至榮枯線以下，四季度隨著電商大促帶動商品流通加速，景氣度快速回升至擴張區間，整體波動符合行業往年的季節性規律。2025年全年倉儲指數年均值為50.7%，全年整體處於榮枯線以上，說明行業全年保持擴張態勢，擴張幅度雖然不大，但也反映出國內倉儲行業在需求調整的背景下，依然保持了基本的增長動能，沒有出現深度收縮的情況。對比過往三年，2022年受疫情衝擊倉儲指數年均值一度降至49.2%，2023年回升至50.1%，2024年為50.4%，2025年進一步提升至50.7%，連續三年保持榮枯線以上，行業景氣度穩步抬升。

1.2 行業供需格局

1.2.1 供需核心指標表現

從供需維度看，新訂單指數反映行業新增需求的變化，業務量指數反映實際完成的業務規模，設施利用率反映現有倉儲設施的使用程度，期末庫存指數反映社會整體庫存水平，這幾個核心分項是判斷行業供需格局的關鍵指標。2025年，各核心分項指數的月度數據保持在合理區間，不同分項的差異也反映出行業供需結構的具體變化，最新的12月數據更能反映年末行業的運行狀態，能夠體現消費旺季對行業的拉動效果，核心分項數據整理如下：

從最新的12月數據來看，所有核心分項指數均位於榮枯線以上，反映雙十二促銷帶動下，行業需求提升，業務量增長，庫存周轉加快，設施利用率提升，行業整體運行活躍度明顯提升。期末庫存指數回升至50%以上，也反映旺季備貨帶動企業庫存水平回升，符合季節性特徵，和四季度景氣度反彈的趨勢保持一致。基於此，進一步拆解供需結構，需求端新訂單指數連續12個月保持在50%以上，說明行業新增需求保持穩定增長，主要增長動力來自電商零售、生鮮食品、跨境貿易三個領域，分別對應雲倉、冷庫、保稅倉三類專業倉儲的需求增長。供給端，設施利用率指數從9月的51%提升至12月的54%，旺季設施利用率明顯提升，說明現有倉儲設施的閒置率進一步下降，行業供給整體處於緊平衡狀態，尤其是高標倉、專業冷庫的設施利用率常年保持在85%以上，供給缺口依然存在。部分核心城市的高標倉租金已經連續五年保持上漲，反映需求端的支撐力度較強。

二、倉儲行業發展格局

2.1 細分業態發展特徵

2.1.1 核心細分業態現狀

近年來，普通倉儲市場的需求增長趨於平緩，整體租金水平保持穩定，而專業倉儲市場因為需求場景明確，下游需求增長快，租金漲幅和設施利用率都高於普通倉儲，成為行業內投資的熱點領域。冷庫、雲倉、保稅倉是專業倉儲中規模最大、增長最快的三個細分賽道，三者合計占據專業倉儲市場總規模的九成以上，不同賽道的增長動力和區域分布存在明顯差異，2024年三類細分的市場份額數據整理如下：

從份額分布可以看到，雲倉因為電商需求的帶動，已經成為規模最大的專業倉儲細分業態，冷庫緊隨其後，保稅倉受跨境貿易規模的限制，份額相對較小。近年雲倉和冷庫的份額都在持續提升，保稅倉份額則隨著跨境貿易的波動有所調整，整體結構保持穩定。究其本質，三類專業倉儲的增長都受益於消費升級和貿易結構變化，消費升級帶動生鮮、醫藥產品的冷鏈需求提升，消費者對生鮮產品的新鮮度要求提升，倒逼倉儲環節升級冷鏈設施，帶動冷庫需求持續增長；電商零售的發展帶動雲倉倉配一體化需求提升，品牌方和平台方都要求倉儲能夠實現快速分揀、當日達或次日達配送，傳統倉儲無法滿足需求，帶動雲倉的建設和擴張；跨境電商的發展帶動保稅倉需求提升，保稅倉模式能夠縮短跨境商品的配送時間，降低物流成本，是當前跨境進口電商的主流倉儲模式。不同細分的運營模式和進入壁壘也存在差異，雲倉更多依賴數位化系統提升運營效率，技術壁壘相對較高；冷庫更多依賴低溫硬體設施的投入，資金壁壘相對較高；保稅倉更多依賴口岸和政策資源，資源壁壘相對較高，不同類型的企業會根據自身優勢選擇不同的細分賽道布局。

2.2 行業發展趨勢研判

2.2.1 行業結構升級方向

從現有數據觀察，國內倉儲行業的結構升級方向主要集中在三個層面，第一是數位化升級，傳統倉儲企業正在逐步引入WMS（倉儲管理系統）、AGV（自動導引車）、自動化分揀設備等數位化和自動化設施，提升運營效率，降低人工成本，近年國內勞動力成本持續上升，倉儲行業屬於勞動密集型行業，人工成本占運營成本的比例超過30%，通過自動化替代人工能夠有效降低運營成本，同時提升訂單處理準確率，目前頭部企業的自動化普及率已經超過40%，中小企業的普及率還相對較低，未來還有較大的提升空間。第二是綠色化升級，近年來國家出台了多項政策鼓勵倉儲行業的綠色發展，包括推廣綠色倉庫、使用倉儲屋頂分布式光伏、推廣循環快遞包裝等，多項政策對綠色倉儲項目給予補貼支持，目前全國已經建成超過1000萬平方米的綠色倉庫，未來綠色倉庫將成為新建倉儲設施的標配，綠色認證也會成為倉儲項目獲取融資的加分項。第三是網絡化布局，頭部倉儲企業正在從單點運營向全國網絡布局發展，尤其是倉配一體化企業，通過在核心消費城市布局倉儲網點，將庫存前置到靠近消費者的區域，縮短配送距離，提升配送效率，降低整體物流成本，目前頭部企業已經形成了覆蓋全國主要一線城市和二線城市的倉儲網絡，未來網絡布局還將進一步向下沉市場延伸，覆蓋更多三線四線城市，滿足下沉市場電商配送的需求。政策層面，國家相關規劃明確提出要提升倉儲現代化水平，推進專業倉儲建設，提升倉儲智能化、綠色化水平，政策支持也推動了行業的結構升級。從企業層面看，頭部企業已經率先完成了初步升級，中小倉儲企業還處於轉型過程中，行業分化將進一步加劇，頭部企業的市場份額將逐步提升，低效的傳統倉儲設施將逐步被市場淘汰。

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1. 2025年中國倉儲行業年均景氣度為50.7%，連續三年站在榮枯線以上，行業整體保持擴張態勢。
2. 2025年四季度行業景氣度回升至51.1%，核心分項全部位於榮枯線以上，行業運行活躍度明顯提升。
3. 雲倉、冷庫等專業倉儲細分賽道需求增長確定性強，是當前行業投資與發展的核心方向。

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