2026年稀土產業競爭格局分析：全球釹鐵硼CR4達29%

中國報告大廳網訊，當前國內稀土產業的競爭格局受政策管制、下游新能源需求拉動、全球貿易規則調整等多重因素影響，資源稟賦與政策配額成為核心競爭壁壘，供給端的集中度持續提升，下游核心應用領域的頭部效應也逐步顯現。

一、供給端競爭格局

1.1 國內生產端格局

1.1.1 產量與頭部企業競爭

中國對稀土開採和冶煉分離實行配額管理制度，工信部每年下達開採配額，2023年國內稀土開採總量為25.5萬噸，冶煉分離產量為24.4萬噸，供給端的產能基本集中在國有控股的頭部企業，北方稀土依託包鋼的白雲鄂博礦資源，占據國內輕稀土產能的近七成份額，南方稀土、中國鋁業、廣晟有色等企業占據中重稀土的主要產能份額。

國內輕稀土產業的核心原材料為稀土精礦，其定價機制長期依託包鋼股份與北方稀土的關聯交易形成，是國內稀土市場價格的核心錨點。受下游新能源需求波動、貿易政策調整以及國內供給配額管控等多重因素影響，近年稀土精礦價格呈現較為明顯的波動特徵，不同時間段的定價可以清晰反映供需關係的變化，也為觀察行業競爭態勢提供了基礎視角。

表1 2023-2026年國內稀土精礦（REO=50%）價格 單位：元/噸

時間區間	價格
2023年4-6月	31030
2024年7-9月	16741
2024年10-12月	17782
2025年1-3月	18618
2025年10-12月	26205
2026年1-3月	26834

價格從2023年的高位持續回落至2024年下半年的低位，之後逐步回升，到2026年第一季度已經回升至2023年高位的八成以上，這一走勢與下游新能源汽車、風電領域對永磁材料需求的復甦直接相關，也反映出供給端配額管控對價格的支撐作用。

進一步拆解產量結構，美國地質調查局2024年數據顯示，全球稀土礦產量為39萬噸，中國產量為27萬噸，中國占比超過六成，是全球最大的稀土生產國。

國內市場層面，開採配額向頭部企業集中，中小企業基本退出開採環節，僅少數企業持有分離加工資質，競爭壁壘主要來自配額資質和資源稟賦，白雲鄂博礦、四川冕寧礦、南方離子型礦是國內三大資源基地，其中白雲鄂博礦占國內輕稀土資源的九成以上，北方稀土因此占據國內輕稀土供給的主導地位，中重稀土資源主要集中在南方五省，由中國稀土集團整合後，集中度進一步提升，供給端的競爭格局已經形成輕稀土北方稀土一家獨大，中重稀土中國稀土集團占據主導的雙雄格局，這一格局短期內難以改變，新進入者無法獲取配額資質，也難以獲得資源儲備，競爭門檻極高。

涼山彝族自治州作為國內新興稀土資源產地，2026年當地政府設定稀土產業產值目標為90億元，未來產能釋放仍將依託現有頭部企業框架，不會對現有格局形成衝擊。

1.2 全球貿易格局

1.2.1 管制後的貿易變化

2024年10月9日，中國商務部出台的稀土相關物項出口管制新規正式生效，2025年10月9日進一步明確境外製造物項中中國物項價值占比門檻為0.1%，細化了管制規則。出口管制新規落地後，國內稀土進出口貿易結構發生明顯變化，出口端受管制範圍調整影響，部分高端稀土物項出口受限，但整體出口量仍保持增長，進口端主要是稀土礦的進口，受國內資源開發力度提升和海外礦山產能波動影響，進口規模持續下滑，不同維度的進出口同比增速可以清晰反映管制後的貿易結構變化。

表2 2025年中國稀土進出口同比增速 單位：%

指標	同比增速
稀土整體出口（1-8月）	14.5
稀土整體進口（1-8月）	-21.4
稀土礦進口（1-11月）	-25.1

進口端的持續下滑反映出國內稀土資源開發力度逐步提升，對海外稀土礦的依賴度有所降低，出口端的增長主要來自低端稀土產品的出口增量，高端稀土永磁材料的出口受管制影響已經出現結構性調整，貿易格局的變化也推動全球稀土供應鏈重構。

美國白宮在2024年11月1日發布的報告中專門提及中國稀土出口管制政策，推動美國、歐盟等經濟體加快本土稀土產業鏈布局，但短期內全球稀土供給仍難以擺脫對中國產能的依賴，中國在冶煉分離環節的技術優勢和產能規模，短期內沒有其他國家可以替代，貿易管制政策反而提升了國內頭部稀土企業的話語權，進一步鞏固了現有競爭格局，中小貿易商逐步退出出口市場，出口權限進一步向頭部生產企業集中，貿易環節的集中度也明顯提升。

不排除未來海外會有新增稀土產能釋放，但冶煉分離環節的配套建設周期長，投資規模大，至少5-10年內難以撼動中國的供給主導地位，現有全球競爭格局不會發生根本性變化。

二、需求端競爭格局

2.1 下游核心應用競爭

2.1.1 永磁材料領域競爭

下游應用中，稀土永磁材料占稀土總消費量的六成以上，是最大的應用領域，而釹鐵硼是稀土永磁中占比最高的品種，廣泛應用於新能源汽車驅動電機、風電發電機、消費電子等高端製造領域。

國內稀土產業鏈不同環節的盈利能力差異較大，上游開採冶煉環節依託配額壁壘，盈利規模遠高於下游加工環節，不同環節頭部上市企業的歸母淨利潤可以清晰反映這種差異，數據均來自企業公開披露的公告。

表3 國內上市稀土企業歸母淨利潤

企業	時間區間	歸母淨利潤（億元）
廣晟有色	2024年1-9月	1.25
包鋼股份	2024年1-6月	1.51
北方稀土	2025年1-9月	15.1 - 15.7

上遊冶煉分離環節的頭部企業盈利規模遠高於中重稀土和稀土鋼板塊的企業，核心原因在於輕稀土需求規模更大，配額帶來的溢價能力更強，產業鏈利潤向上游集中的特徵十分明顯，符合資源型產業的競爭邏輯。

全球釹鐵硼市場的競爭格局中，中國企業憑藉成本優勢和產業鏈配套優勢，已經占據全球產能的主導地位，日本信越、德國真空熔煉等海外企業占據高端特種釹鐵硼的部分市場份額，但整體份額持續下滑，國內頭部永磁企業已經逐步切入海外高端客戶供應鏈，競爭力持續提升，下游需求的增長推動頭部企業擴產，行業集中度逐步提升，CR4未來仍有上升空間，目前29%的集中度反映出行業仍有較多中小產能存在，整合空間較大。

新能源領域的需求增長是推動行業集中的核心動力，下遊客戶對產品一致性和穩定性的要求較高，更傾向於和頭部企業合作，中小產能逐步被市場出清，這一趨勢還在持續。

中國稀土行業協會數據顯示，2025年1-9月氧化鐠釹價格同比漲幅達到41%，2025年9月30日氧化鐠釹均價為561.5元/千克，價格上漲直接反映下游永磁需求的復甦，也帶動上游企業盈利提升，北方稀土2025年前三季度歸母淨利潤同比增速預計達到272.54 - 287.34%，增速遠高於行業平均水平，進一步印證了利潤向上游頭部企業集中的邏輯。

2.2 價格競爭格局

2.2.1 近年價格競爭特徵

中國稀土行業協會發布的稀土價格指數顯示，2026年1月16日稀土價格指數為239點，價格指數處於近年中等水平，既沒有回到2023年的高位，也遠高於2024年的低位，反映當前供需處於緊平衡狀態，價格競爭整體可控，沒有出現極端波動。

國內稀土市場的價格競爭主要由頭部企業主導，中小企業沒有定價權，價格跟隨頭部企業的定價變動，價格波動周期和下游新能源行業的投資周期基本一致，需求擴張階段價格上漲，吸引更多產能進入，但受配額限制，供給無法大幅增長，因此價格上漲幅度主要由需求增量決定，需求下行階段，價格回落，中小企業承受壓力更大，頭部企業憑藉資金優勢可以維持產能，進一步擠壓中小企業的生存空間，價格波動反而成為頭部企業提升市場份額的契機。

2026年1月內蒙古包頭髮生稀土冶煉安全事故，造成2人死亡、78人受傷，這一事件一定程度上推動行業加強安全生產監管，不合規的中小產能將面臨更大的合規壓力，後續可能加速退出市場，行業集中度將進一步提升，頭部企業的定價話語權也將隨之增強。

安全監管升級不會對整體供給規模形成明顯衝擊，淘汰的多為低效不合規產能，頭部企業的合規產能可以填補空缺，整體供給仍會維持在配額框架內，不會出現大幅波動。

北方稀土作為行業龍頭，2025年前三季度扣非淨利潤增速預計達到399.9 - 422.46%，盈利增速遠高於淨利潤增速，反映出企業核心盈利能力的提升，也體現出行業集中度提升帶來的規模效應。

從行業長期發展來看，國內稀土產業的競爭格局將持續向頭部集中，供給端的雙雄格局不會改變，下游永磁材料領域的集中度將逐步提升，出口管制政策將進一步鞏固中國企業在全球產業鏈的地位，新進入者很難突破現有的競爭壁壘，行業整體穩定性較高，投資機會主要集中在頭部企業的份額提升和下游高端應用領域的技術突破。

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1. 國內稀土供給端配額壁壘極高，輕稀土+中重稀土雙雄格局長期穩定
2. 產業鏈利潤持續向上游集中，頭部冶煉企業盈利增速遠超行業平均
3. 出口管制推動全球供應鏈重構，中國企業全球話語權持續提升

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