五糧液一年市值縮水超600億 經銷商百隻基金撤離

　　據中國報告大廳了解：近日,五糧液公布三季報,該季報顯示五糧液三季度營收、淨利潤雙降,分別下滑40%和52.36%。三季報發布當天,五糧液股價大幅下跌6.75%。與去年三季度末相比,五糧液市值縮水超600億。

　　除了二級市場上的一路走低外,在五糧液酒水銷售市場,價格倒掛、一再被限制銷售底價、現金流大幅下滑等因素,也讓五糧液的經銷商如坐針氈,甚至有媒體稱三成五糧液經銷商已因此撤離北京。雖然五糧液隨後對此說法予以否認,但其最大經銷商銀基集團為去庫存自尋出路,擴圍合作品牌,押寶電商市場的舉動還是有目共睹。

　　一年市值縮水超600億 百隻基金撤離

　　10月28日,五糧液公布2013年三季報。與前三季度一樣,五糧液營收和淨利潤雙雙下降。2013年三季度營收為36.5億元,相比同期下降40%;淨利為 13.1億元,同比下降52.36%。前三季度營收為191.66億元,同比下降9.28%;淨利潤71.04億元,同比下降8.94%。

　　據記者了解,五糧液在2010年11月29日創出41.48元/股的歷史高點,之後整體處于震盪下跌的過程,特別是2012年三季度之後,五糧液股價近 乎單邊下跌,鮮有反彈。截至11月1日收盤(報16.15元),累計下跌60.78%,以前復權計算,股價創近4年4個月新低。

　　而截至9月30日,僅有36隻基金持有五糧液15503.45萬股,占流通股比4.08%;另QFII持股1333.98萬股,保險持股1558.45萬股。而今年上半年末,尚有142隻基金持有五糧液30509.57萬股,占比8.04%。有近百隻基金撤出。

　　2012年9月28日,五糧液收盤價尚在33.90元,而轉眼一年過去,五糧液業績急轉直下,9月30日收盤價跌至18.00元,粗略計算,五糧液市值縮水超600億。

　　五糧液最大經銷商尋出路 押寶電商去庫存

　　白酒市場低迷,股價不斷走低,受傷的除了五糧液外,首當其衝的便是五糧液的經銷商,尤其對於五糧液目前最大的經銷商—銀基集團而言,這種感覺更為強烈。

　　2013年11月1日,港股上市企業銀基集團發布盈利警告,稱截至2013年9月30日的6個月,公司將會出現虧損。據悉,這是自銀基集團在2013財年出現11.33億港元的虧損後,再次發布虧損預警。

　　銀基集團將這預期的虧損歸因於「中國經濟放緩及高端白酒市場環境發生重大變化而導致營業額下跌」。

　　2013年10月份,京華時報曾報導稱,因受到政府限制「三公」消費政策的影響,原本是銷售高峰的中秋、國慶兩節也未能給高端白酒市場帶來增長動力,高端白酒需求持續下滑。

　　此前,白酒業曾經歷了近10年的黃金期,除了大批酒企賺的盆滿缽滿外,酒類經銷商也順勢而興。銀基集團更是依靠五糧液迅速壯大,自2000年就成為五糧液酒系列在各市場的最大經銷商。

　　不過,銀基集團仍然難敵白酒行業的凜冽寒冬。在白酒銷售市場極不樂觀的情況下,大量的庫存反而成為銀基集團實現盈利的包袱。

　　據報導稱,作為五糧液集團最大經銷商,讓銀基集團短期內難以解困的是該公司龐大的庫存量,2011年該公司管理層對於當時市場需求十分看好而採購和囤積了大量高端白酒,而外界一度盛傳該公司僅五糧液產品的庫存量就達到10億元。

　　而早在銀基集團發布2013年財報時,經銷商渠道的白酒囤貨情況就已經顯現,當時媒體顯示,截至3月31日,其庫存已經高達12.27億港元。11月9日,媒體更是在一次調查報導中指出,銀基集團約有15億庫存,去庫存之戰格外艱辛。

　　讓銀基更苦惱的是,五糧液集團不僅未打算對產品降價以分擔壓力,反而鐵腕保價。據鳳凰財經稱,五糧液明確要求經銷商死守659元的價格底線,否則視為放棄經銷權。這一舉措,讓本來就為去庫存而憂心忡忡的銀基集團,不得不自尋出路。

　　據新快報報導稱,為挽救業績,銀基集團早在2013年8月向五糧液的競爭對手「倒戈」,與茅台簽訂協議,成為茅台的經銷商。此後,其再聯袂山西汾酒,在國內市場獨家經銷53度汾酒(紅汾世家壹號)及53度汾酒(紅汾世家玖號)兩種產品,此舉被業界視為擴寬「中低端產品」組合。

　　除了放下身段加大中低端產品的占比外,11月3日,銀基還宣布將戰略投資中酒網,大舉持有30%股權。

　　價格倒掛現象嚴重 三成經銷商撤離北京?

　　除了銀基這樣的大型經銷商外,五糧液為數眾多的中小經銷商的日子同樣不好過。

　　11月6日,據北京商報稱,五糧液已有約三成經銷商撤離北京,接下來這一比例還將繼續擴大。

　　北京一位五糧液經銷商向北京商報透露,由於五糧液價格體系崩盤,經銷商將大批關門。在五糧液集團官方網站上掛出了60多個專賣店地址和電話,記者對海淀區11個專賣店進行了解,發現其中3家專賣店已經關店,問及原因,經銷商的回答均為「不賺錢,甚至賠錢」。

　　在北航北門外,記者找到了五糧液的一家專賣店。雖然店面的招牌還在,但是玻璃門和鐵捲簾門已經上了鎖,並積了厚厚的灰塵。旁邊店面的老闆說其已經關門四五個月了。

　　經了解,大多中小經銷商因為賠不起率先撤出,而那些還在堅持的經銷商雖然也不賺錢,但因為規模較大、「家底厚」還能再撐上一段時間,所以持觀望態度。

　　一 家五糧液專賣店店面經理對北京商報記者稱:「受三公消費和市場影響,現在銷量很差,最好的時候一年能賣1萬箱,現在只能走2000箱,相差80%。而且我 的一個合伙人已經在兩個月前不幹了,包括身邊做五糧液生意的朋友也有很多不做了。整個市場都不景氣,不光是北京,全國都一樣。」

　　儘管銷售如此不景氣,廠家還是制定了嚴格的價格標準。據報導,國慶長假期間,五糧液在武漢召開了全國經銷商大會,會上五糧液集團副總經理朱中玉表示,五糧液52度最低市場操作價不得低於659元,否則將取消相應經銷商的代理資格。

　　不過有媒體稱,日前在天貓網站上五糧液集團52度水晶瓶五糧液已經跌破該集團所下令保住的659元價格。記者也於11月1日下午登陸天貓商城、京東商城等網上銷售渠道查看,目前天貓商城52度水晶瓶五糧液售價為625元,京東商城售價為618元。

　　專業人士稱,價格倒掛嚴重讓經銷商們不得不另謀出路。「不打算從廠家直接進貨了,因為大型批發商從廠家獲得返利更多,從那裡可以更低的價格進貨,或許每瓶還有三五塊的利潤,不然我們就真得倒閉了。」一位不願具名的經銷商說,「其實那些大型批發商也是賠本的,只不過他們家大業大,可以賠得起,廠家給他們的優惠 政策也比專賣店經銷商要多。」

　　不過,對於「三成經銷商撤離北京」的說法,五糧液集團隨後在公開場合予以否認。