新疆棉花上市量少 競拍熱度回升

　　全球經濟繼續分化，國內經濟數據有向好跡象，儲備棉出庫競拍積極性回升。紡織品服裝出口同比繼續下跌，紗布銷售清淡。

　　一、棉花市場回顧

　　1.國內棉價先抑後揚。9月份，儲備棉競拍價格觸底回升。9月19日，鄭棉期貨主力合約結算價14540元/噸，較上月下跌240元/噸，跌幅1.6%;國家棉花價格B指數14169元/噸，較上月下跌398元/噸，跌幅2.7%;國儲棉國棉競拍價格13800元/噸，較上月上漲291元/噸，漲幅2.1%。

　　9月份，大宗商品價格走勢較弱，加上中國儲備棉繼續出庫，國際棉價壓力較大。2016年9月19日，ICE棉花期貨主力合約結算價68.50美分/磅，環比上漲0.5美分/磅，漲幅0.7%。國際棉花指數(M)為75.81美分/磅，環比下跌2.7美分/磅，跌幅3.4%，按1%關稅計算，折人民幣進口成本13000元/噸(匯率按海關計征匯率6.6056計算，下同)，低於國家棉花價格B指數(代表內地白棉3級價格)1169元/噸。

　　2.內外棉花、棉紗價格紛紛下跌。9月19日，印度國內棉價(S-6)87.57美分/磅，環比下跌1.47美分/磅，跌幅1.7%，按1%關稅計算，折人民幣進口成本14954元/噸，較國家棉花價格B指數高769元/噸;巴基斯坦國內棉價(喀拉蚩棉花協會標準級)69.70美分/磅，環比下跌5.89美分/磅，跌幅7.8%，按1%關稅計算，折人民幣進口成本11984元/噸，較國家棉花價格B指數低2201元/噸。

　　2016年9月13-16日，國內32支普梳純棉紗周均價21555，22352元/噸，環比下跌797元/噸，跌幅3.6%;印度國內30支普梳純棉紗周均價2.7美元/公斤，環比下跌0.3美元/公斤，跌幅10.0%，折人民幣進口成本21997元/噸，較國內32支普梳純棉紗高442元/噸;巴基斯坦國內30支普梳純棉紗周均價2.953.09美元/公斤，環比下跌0.14美元/公斤，跌幅4.5%，折人民幣進口成本22957元/噸，較國內32支普梳純棉紗高1402元/噸。

　　3.2015年度棉花進口96萬噸。據中國海關總署統計，2016年8月我國進口棉花7萬噸，較上月減少2.5萬噸，減幅26.7%;同比下降0.05萬噸，減幅0.5%。2016年1-8月我國累計進口棉花59.5萬噸，同比減少51.4萬噸，減幅46.3%。2015年9月-2016年8月我國累計進口棉花96萬噸，同比減少71.1萬噸，減幅42.5%。

　　4.紡織品服裝出口額繼續下降。中國海關總署最新統計數據顯示，2016年8月，我國紡織品服裝出口額為279.33億美元，環比增長10.08%，同比下降3.10%。其中，紡織品(包括紡織紗線、織物及製品)出口額為102.5億美元，同比增長5.19%;服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為176.9億美元，同比下降7.34%。2016年1-8月，我國紡織品服裝累計出口額為1783.37億美元，同比下降3.33%，其中紡織品累計出口額為718.15億美元，同比下降0.5%;服裝累計出口額為1065.22億美元，同比下降5.15%。

　　二、國內外宏觀經濟環境概要

　　1.美國經濟數據繼續好轉。美國8月製造業採購經理人指數(PMI)終值為52.0，低於7月終值52.9。美國8月CPI同比增長1.1%，環比0.3%，核心CPI環比增長0.2%，同比增長2.3%，均高於預期。核心CPI同比增速為六個月以來最高，通脹數據利好提升美聯儲加息預期;消費者信心指數在9月份升至103，為自今年1月以來最高位、八年來次高水平。美國勞工部發布數據顯示，經季節性因素調整，8月失業率為4.9%，連續三個月維持不變。經合組織發布統計數據顯示，經合組織國家7月失業率連續第二個月維持在6.3%，歐元區失業率連續第4個月維持在10.1%。歐元區8月綜合採購經理人指數(PMI)最終數據為52.9，低於預期和7月的53.2，是2015年1月以來最低。

　　2.國內經濟數據有積極變化。國家統計局8月經濟數據顯示，固定資產投資、零售銷售，工業生產增長等數據均表現較好，但統計局新聞發言人表示，儘管8月份的經濟運行確實有積極變化，但對於經濟形勢還要繼續冷靜觀察，經濟下行壓力還不小。8月，中國製造業PMI為50.4%，比上月上升0.5個百分點;居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.3%;規模以上工業增加值同比實際增長6.3%，較7月份加快0.3個百分點;全社會用電同比增長8.3%，增速比7月份加快0.1個百分點。8月全國社會消費品零售總額同比增長10.6%，增速較上月加快0.4個百分點。

　　三、國內外棉花市場供需形勢分析

　　(一)供給

　　1.全球棉花供給形勢

　　美國：新年度棉花出口成45%。根據美國農業部的統計，截至9月8日，2016/17年度美國棉花簽約總量達到113.2萬噸，同比增加45.6萬噸，增幅68%，成USDA預測的45%，高於上年同期的34%。截至9月8日，2016/17年度美棉裝運量累計達到24.8萬噸，同比增加8.8萬噸，增幅54%，成USDA預測的10%，高於上年同期的8%。要成USDA的預測，本年度剩餘時間內美棉周平均簽約量和裝運量需分別達到2.98萬噸和4.85萬噸。截至9月8日，2017/18年度美棉簽約量累計達到9.4萬噸，同比增長一倍。

　　澳大利亞：棉種生產獲得投資支持。據悉，經澳大利亞政府批准，該國唯一的棉種提供商CSD公司獲得4100萬美元投資重新擴建其加工廠，擴建工作將於明年年初啟動，計劃在2018年5月建成。公司負責人表示，未來澳大利亞植棉面積最多或將達到1200萬畝，大部分增加的面積將來自非灌溉田。如果澳大利亞植棉面積擴大到1200萬畝，產量將達到150萬噸。

　　巴西：2015/16年度棉花銷售過半。受8月份國際棉價下跌的影響，巴西國內現貨價格走低，但仍比出口價格高15.5%，國內現貨成交活躍。巴西商品交易所的數據顯示，截至8月底巴西2014/15年度棉花已累計銷售73.5%(總產量156.3萬噸)，其中國內銷售占50.7%，其餘用於出口。2015/16年度棉花已累計銷售53.5%(總產量134.8萬噸)，其中國內銷售占40.9%，其餘用於出口。

　　土耳其：棉花產量大增。根據美國農業參贊最新報告，2016/17年度土耳其棉花產量預計為70萬噸，同比增長近21%。報告稱，雖然今年部分棉田補種，但灌溉水充足和棉種質量好將為單產提高帶來積極影響，今年棉花播種面積達到637.5萬畝。據悉，為促進棉花生產，最近五年土耳其政府增加了籽棉生產補貼。

　　2.國內棉花供給形勢

　　2016年總產量預計491.6萬噸。國家棉花市場監測系統於8月中下旬就中國棉花長勢展開調查，結果顯示，截至8月底，主產棉區天氣正常，利於棉花成鈴、吐絮，預計新棉單產112.1公斤/畝，同比提高10%，總產量491.6萬噸，同比減少5.7%，較6月份調查結果高1.6個百分點。其中，黃河流域棉區產量預計為68.6萬噸，同比下降23.4%;長江流域棉區產量預計為39.4萬噸，同比下降28.7%;西北內陸棉區產量預計為380.8萬噸，同比上升2.3%，其中新疆產量預計為378.2萬噸，同比上升3.1%。

　　儲備棉出庫價格企穩上漲。9月份，儲備棉出庫成交均價繼續下跌，但9月中下旬開始，紡織企業加大了競拍力度，以備新棉上市前使用，儲備棉成交價企穩回升，成交率更是快速恢復。9月以來截止9月19日，出庫成交均價為13370元/噸，較8月均價下跌265元/噸，9月以來出庫平均成交率為88.32%，較8月平均成交率回升27.37個百分點。截至9月19日，累計計劃出庫269.47萬噸，累計出庫成交235.29萬噸，成交率為87.32%，其中國產棉累計成交205.66萬噸，成交率85.95%;進口棉累計成交29.63萬噸，成交率98.16%。累計成交平均長度為28.3mm，最高成交價16490元/噸，最低成交價9730元/噸，折3128價格14590元/噸，成交平均價格為13213元/噸，累計成交884家。

　　新棉零星上市。9月份，籽棉開始陸續採摘，收購加工緩慢展開，新疆陸續有少量新棉上市，內地略遲。9月上旬以來內地籽棉交售價格在6.50元/公斤左右，新疆能達到6.8元/斤。紡織企業仍重點採購儲備棉競拍，對新棉關注程度較低。

　　近期外棉優勢較小。據了解，9月上旬以來，9/10月船期C/ASM、EMOTSM報價集中在81-82美分/磅、79.5-81美分/磅(CNF價格)，1%關稅下的人民幣報價分別為13700-13800元/噸、13400-13700元/噸，成交價高於儲備棉輪出成交價。由於目前港口現貨、即期裝運的美棉多為後期花，品質、品級下降比較大，2016/17的年度新棉報價略高，買家觀望情緒較強。

　　(二)需求

　　1.全球棉花需求形勢。

　　越南：7月出口紗線10.38萬噸。2016年7月越南出口紡織品服裝23.19億美元，同比減少3.13%，環比增加3.60%;出口紗線10.38萬噸，同比增加21.76%，環比增加2.11%。2016年1-7月越南累計出口紡織品服裝131.83億美元，同比增加3.39%;累計出口紗線64.26萬噸，同比增加15.17%。2016年7月越南進口紗線7.31萬噸，同比增加13.90%，環比減少2.75%;進口棉花8.84萬噸，同比增加1.79%，環比增加16.49%;進口織物8.98億美元，同比減少1.38%，環比減少1.42%。2016年1-7月越南累計進口紗線48.51萬噸，同比增加6.77%;累計進口棉花60.78萬噸，同比減少3.01%;累計進口織物59.47億美元，同比增加0.61%。

　　孟加拉國：褲子成出口創匯最大產品。據《金融快報》報導，褲子成為孟加拉國出口創匯最大產品。據孟加拉國服裝製造商和出口商協會(BGMEA)數據，上一財年孟加拉國成衣出口額280.9億美元。其中，褲子出口額63.1億美元，占比超過22%;T恤衫61.1億美元，占比21.77%;夾克37.7億美元，占比13.43%;毛衣31.8億美元，占比11.32%;襯衫23.1億美元，占比8.24%。由於褲子產品附加值更高，孟加拉國製造商積極開展褲子加工業務，尤其是不受季節影響的牛仔褲。同時，歐盟對原產地規則的修訂，也有利於孟加拉國褲子產品進入歐洲市場。孟加拉國服裝製造企業正通過時尚設計、技術改進等措施，不斷促進服裝產業由低端轉向中、高端。

　　2.國內消費形勢分析。

　　8月份，紡織服裝零售情況數據偏弱，紗、布銷售相對清淡，紡織工業增加值再創新低，紡織企業原料庫存略有下降，採購意願回升。

　　紡織服裝零售較為清淡。8月份服裝零售表現清淡。國家統計局數據顯示，2016年8月份，服裝鞋帽、針紡織品零售總額同比增長6.2%，較上月降低3個百分點，較上年同期下降3.2個百分點，網上銷售“穿”類商品增長16.9%，較上月降低0.4個百分點，較上年同期下降10.4個百分點。根據中華全國商業信息中心的數據，2016年8月份，全國百家重點大型零售企業零售額同比下降0.5%，增速低於上年同期1.4個百分點。服裝類零售額同比下降0.2%，降幅相比上年同期收窄了4.2個百分點，但增速相比今年上月回落了6.4個百分點。

　　紗、布產銷率下降。國家棉花市場監測系統調查顯示，截至9月13日，被抽樣調查企業紗產銷率為95.6%，環比降低3.5個百分點，同比降低0.3個百分點，比近三年平均水平低0.6個百分點;布的產銷率為92.9%，環比降低4個百分點，同比提高6個百分點，比近三年平均水平低0.4個百分點。國家統計局數據顯示，2016年8月份，規模以上紡織業增加值同比增長4.8%，較上年同期放緩2.8個百分點，連續第6個月增速下滑，為有該數據以來新低。

　　紡企原料採購意向增強。儲備棉出庫將於9月底結束，而新棉仍未規模上市，目前不少紡織企業加大儲備棉競拍力度，以補充庫存，等待新棉上市。儲備棉競拍熱度有所上升。國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，截至9月13日，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為35.2天(含到港進口棉數量)，環比減少2.6天，同比增加4.7天。根據相關數據推算，全國棉花工業庫存約74.8萬噸，環比減少4.9%，同比增加15.3%。

　　採購意向調查顯示，2016年9月初，準備採購原料的企業占58%，環比提高3個百分點，同比降低6個百分點;持觀望態度的企業占39%，環比持平，同比提高9個百分點;不打算採購棉花的企業占3%，環比降低3個百分點，同比降低3個百分點。

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