軍工行業迎合所有制改革紅利 2017年行業將迎兩大投資機會

　　軍工行業是國家安全的支柱，因此軍工行業的發展一直都是被備受國家政策支持，行業驚景氣度高。那麼這樣一個高景氣的行業現狀又是如何？未來的發展前景如何？投資機會又如何呢？

　　軍工行業基本概況：

　　1、淨利潤增速大

　　2016年前三季度，行業淨利潤增速大幅好轉，其中航天、航空、地面、船舶四個子行業。其淨利潤增速分別為33.53%、15.38%、336.15%、73.56%，大幅領先於市場平均水平。

　　2、全球軍費規模步入上漲通道

　　全球軍費規模步入上漲通道，亞太地區國家軍費增速普遍較高。全球軍費規模自2010 年後整體問題在1.8 萬億美元的規模。在全球和平局勢整體穩定的情況下，亞洲和中東地區的軍費支出逐年大幅攀升，已成為了全球軍備競賽的焦點。川普上台後提出 「 全面停止減少國防預算，並將增加軍費開支，重建美國軍隊」、日本通過史上最大規模防衛預算，目標直指中國。受美日等因素影響，我國軍費增速升檔的可能性上升。

　　3、航空裝備產業鏈進入高增長通道

　　航空裝備產業鏈進入確定性高增長期：綜合媒體公開信息，我國航空國防力量建設即將邁入20 時代，同時與美國相比，我國航空裝備總量仍有巨大差距。十三五期間，隨著多個航空關鍵型號進入列裝，航空裝備產業鏈進入高增長通道。

　　4、資產注入帶來明顯業績增厚

　　2017年中央經濟工作會議明確將混合所有制改革作為國企改革的重要突破口，市場對軍工混改抱有極大的熱情。軍工企業資產證券化制度障礙基本破除，事業單位改制還在等待統一發令槍。

　　未來10年持續看好

　　軍工行業原有的工業體系還是延續建設時期的類計劃經濟模式，市場化水平相對較低。因此，軍工行業從相對封閉的市場環境到混合所有制改革獲得的改革紅利很大，也有望帶來較多的投資機會和投資收益。

　　事實上，今年以來，軍工板塊保持強勢勁頭，迎來久違反彈行情。數據顯示，截至目前，10餘只軍工概念股漲幅超過10%。受益於此，投資軍工板塊的主題基金也表現不俗，其中，國投瑞銀國家安全基金業績尤為搶眼，今年來以5.25%的淨值增長率在同類599隻靈活配置型基金中排名第一。受益於改革和成長疊加驅動，多家券商普遍看好軍工行業。專家稱，外部戰略局勢倒逼，內部軍隊改革調整，共同締造武器裝備採購高增速，軍工仍為國內為數不多高景氣行業。華泰證券研報認為，軍工行業是2017年七大重點改革行業之一，軍工板塊改革疊加成長，看多全年軍工行業投資機會。

　　具體的投資策略，報告大廳《2016-2021年中國軍工行業市場需求與投資諮詢報告》分析，投資主線有兩條：第一條主線是軍工央企、國企的國改、混改和軍改的投資機會；第二條主線是軍民融合所產生的投資機會。軍工行業投資策略在於選擇有業績支撐並且改革預期明顯的上市公司。軍民融合投資標的將選擇有核心軍工技術及軍工技術轉化民用領域的上市公司，目前軍工行業平均估值50倍，我們將圍繞軍工行業估值尋找優質投資標的。

　　結語：

　　2017年，隨著我國國防工業改革加速推進，軍工行業未來或將迎來政策利好，國防軍工有望成為經濟下行過程中的一道亮光，成為股市里一片新的投資沃土。

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