併購基金市場規模

　　2010年我國併購基金市場規模為180.45億元，2017年我國併購基金市場規模達689.34億元，預計到2020年我國併購基金市場規模突破910.23億元。以下是併購基金市場規模分析。

　　併購基金，是專注於對目標企業進行併購的基金，其投資手法是，通過收購目標企業股權，獲得對目標企業的控制權，然後對其進行一定的重組改造，持有一定時期後再出售。併購基金與其他類型投資的不同表現在，風險投資主要投資於創業型企業，併購基金選擇的對象是成熟企業；其他私募股權投資對企業控制權無興趣，而併購基金意在獲得目標企業的控制權。併購基金經常出現在MBO和MBI中。

　　通過對併購基金市場規模分析，中國併購基金市場興起於2000年之後，由外資併購基金收購國有企業股權開始。2003年，弘毅投資的成立標誌著本土併購基金的崛起。隨後幾年，以弘毅投資、中信併購基金為代表的本土機構募得多隻併購基金，深入參與到國企改革、產業整合浪潮中。此後，以矽谷天堂為代表的PE機構發展出了具備中國特色的「PE+上市公司」運作模式。

　　2010年~2017年中國股權投資市場共募集完成986隻併購基金，其中披露募資金額的基金有813隻，募資規模達7040.61億元。在股權投資市場發展迅速的背景下，併購基金以其延伸出的創新投資模式和其在產業整合、國企改革方面發揮的重要作用，越來越受到廣大投資者的關注。

　　2010年~2017年併購基金在中國市場共完成1222起併購投資，其中披露投資金額的案例有797起，投資金額達689.34億元。從投資行業看，活躍度最高的是生物技術/醫療健康、IT和網際網路行業，分別發生292起、191起和108起；投資規模排名前三的行業是金融、清潔技術以及生物技術/醫療健康行業。北京弘毅貳零壹零股權投資中心（有限合夥）以48.78億元收購新華人壽保險2.34億股這一大額併購投資案例拉高了金融行業的整體投資金額。從地域分布看，併購基金投資集中在北京、上海、深圳、浙江、江蘇等經濟發達地區。

　　今年以來，上市公司發起或參投的產業併購基金數量、規模都明顯提高。根據中國基金協會發布的數據，截至15日，上市公司發起、參投的產業併購基金中，有180隻募集完成，募資總金額超過1488.38億元，相較於去年同期募集完成的644.86億元，同比增長130.8%，更是超過去年全年的募資金額1383.40億元，創下歷史新高。

　　業內人士指出，併購市場的持續活躍給併購基金髮展帶來重大機遇和挑戰，上市公司參與併購基金投資有利於激發市場活力，通過整合各方資源推動企業完善產業鏈布局，提高資源配置和資金使用效率。

　　通過對併購基金市場規模分析，目前我國的併購基金還是處於發展的初級階段，大多數的所謂併購基金其實都是參股型基金，這類基金並不獲得企業的實際控制權，而是通過提供債權或者股權融資的方式，協助主導併購方參與對標的企業的併購整合，這類企業更擅長為企業提供財務支持與增值服務，比如過橋貸款等，或者聯合其他投資者提供股權融資服務，經過整合後再通過上市公司併購或者IPO等方式退出。

　　隨著國內企業逐步從內生性增長進入外延擴張階段，中國企業併購交易規模及案例數量呈現爆發式增長。未來併購基金主要投資於成熟行業的企業和新興行業中的成長型企業。以上是併購基金市場規模分析。

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